Глава Минфина РФ Антон Силуанов посоветовал россиянам вкладываться, как вариант, в ОФЗ, особенно, если речь идёт об инвестициях на долгий срок.
Рекомендация главы Минфина в принципе логична: покупайте долговые бумаги своей страны. Но что происходит на рынке ОФЗ? Существует корреляция: выше ключевая ставка — ниже курс облигаций, и наоборот. Когда ключевая ставка высокая, банки поднимают процент по депозитам, и инвесторы идут с деньгами в основном туда. Тем более, что там есть страхование от АСВ, в рамках лимита.
Но по инвестициям в ОФЗ нет пока что гарантированной суммы, которую инвестор никогда не потеряет. Падение курса таких бумаг до нуля возможно, если страна объявляет дефолт. Но и без этой экстремальной ситуации курс бумаг может сильно снизиться.
Более того, с начала года в целом они падают, следуя не просто за ростом ключевой ставки, но и за ожиданиями дальнейшего повышения процентного уровня. Даже если смотреть не просто на индекс RGBI, который показывает динамику спроса на ОФЗ, а на RGBITR, который отражает всю доходность по таким бумагам, включая купонные выплаты, — видно его трендовое движение вниз с начала года.
Да, в последнее время мы видим попытку отскока — не первый раз, честно говоря. Почему этот отскок есть на этот раз? Некоторые инвесторы, увидев высокую волатильность на рынке акций в РФ, переложились в ОФЗ. Часть денег пришла на рынок от дивидендов по акциям, которые инвесторы не захотели полностью реинвестировать обратно в эти бумаги. Но всё это — ситуативный момент.
Сейчас инвесторов больше всего интересуют ОФЗ с плавающей ставкой (флоатеры), а также краткосрочные государственные долговые бумаги: по ним доходность выше, чем по долгосрочным ОФЗ.
Так стоит ли вкладываться в ОФЗ физическим лицам? Банковский депозит сейчас выглядит не менее привлекательным. А вот в ОФЗ должны всё больше инвестировать компании и инвестиционные фонды, в том числе зарубежные. Тогда и занимать государство сможет по более низким ставкам.
