Александр Зайцев
Мы живем в четвертой экономике мира по размеру ВВП (по паритету покупательной способности - ППС). Раньше были шестыми. Но в обновленных весенних рейтингах Всемирного Банка Россия обогнала Германию и Японию. С одной стороны, это связано с замедлением Европы и Японии на фоне энергетических проблем, повышенной инфляции и необходимости с ней бороться мерами жёсткой монетарной политики (высокие процентные ставки и количественное ужесточение). Но и в целом успех связан с адаптацией России в первые два года санкционного давления.
Однако пока по подушевым показателям мы все еще на 50-х позициях (50–55 процентов от уровня США в 2022–2023 гг.), но это в любом случае лучшее положение за всю историю России/СССР/Российской империи. С 2013 года серьезного продвижения в подушевых показателях нет. Но очевидно, что с 2023 года будет небольшое продвижение.
Первый и самый острый этап адаптации России к санкциям состоялся - российская экономика оказалась чрезвычайно устойчива. Напомню, большинство организаций (в том числе российских, МЭР и ЦБ) ожидали спад ВВП в 8-15 % в 2022 году и спад -3-0 % в 2023-м. Но по факту спад был лишь -2.1 % в 2022-м и рекордный за последние 10-15 лет рост в +3,6 % в 2023-м.
Такая устойчивость обусловлена адаптивностью российского бизнеса, пережившего 1990-е, поддерживающей ролью кейнсианской экономической политики, подготовленностью финансового сектора к санкциям(наличие СПФС - аналог SWIFT, своих карт МИР), содействием внешних партнеров и в целом успешной перестройкой внешнеэкономических связей (нефть и нефтепродукты - да, газ – пока проблемы, но это не главный экспортный товар).
Также положительно повлияли эффекты обесценения рубля. От этого есть проблемы с повышенной инфляцией и реальными доходами населения, но по официальной статистике они растут. В большей степени ощущает это средний класс, который потребляет импортные товары, ездит в турпоездки.
При этом Россия в ожидаемых 2024–2025 годах будет расти темпами выше своих потенциальных (1,5-2% в год). Это позитивный результат, хотя все еще не такие высокие темпы, как среднемировые 3,2% в год. Для полноценного догоняющего развития (достижения уровня развитых стран) нам нужно расти ежегодно на 5–7%. Опыт стран экономического чуда для нас также полезен, но ещё далеко не полностью используется в экономической политике.
В начале этого года продолжился активный экономический рост – в промышленности и услугах, его всеми силами пытается подавить ЦБ за счет высоких процентных ставок, борясь с инфляцией. Ожидания РФ по росту ВВП на 2024 год составляют +2,8% (Минэк) и 3,2% (МВФ). Это происходит в первую очередь за счет роста военных расходов, но он имеет эффекты на всю экономику, импортозамещения (заполнение ниш ушедших компаний, замещение дорогих импортных товаров), потребительского/строительного бума (как следствие роста доходов от военных расходов + программы льготного ипотечного кредитования (сейчас вопрос – когда они закончатся и что будет далее).
Такие же позитивные ожидания на 2025-2026 года – около +2,3-2,5. Главные риск-факторы для перспектив на ближайшие два года, как всегда, - степень санкционного давления (готовность наших партнеров соблюдать их, давление на них, вторичные санкции) и выстраивания альтернативной системы международных расчетов (дирхам, юань, цифровые валюты, мультивалюты – сейчас активно обсуждаются варианты).
Актуален вопрос отмены эффекта военных расходов (завершение СВО – снижение расходов), а также долгосрочные эффекты санкций - они работают вдолгую. С большой уверенностью можно сказать, что от российской нефти мир не откажется. ЕС заинтересован получать дешевую по факту российскую нефть/продукты из Индии – это создает определенный оптимизм и уверенность.