Облигации — важный, понятный, простой в использовании, а главное, надежный инструмент фондового рынка. Однако его доходность традиционно невысока, и поэтому каждый держатель облигаций наверняка задавался вопросом, как безопасно ее увеличить. Для этой цели в портфель можно и нужно добавлять акции. Рассказываем, как это работает.
Почему это важно
При всех плюсах владения облигациями есть существенный недостаток — сравнительно низкая доходность на длинной дистанции. Главным риском для этого инструмента является инфляция — предвестник роста ключевой ставки в стране.
Ниже на картинке можно увидеть, как риски владения разными активами распределены во времени. Покупая облигации сейчас, вы фиксируете доходность. Но не стоит забывать о росте инфляции: ваша доходность может не покрыть будущую инфляцию. В акциях, наоборот, — риски краткосрочного колебания есть, а на долгой дистанции раскрывается потенциал и риск сокращается.
В последние месяцы ЦБ РФ проводит жесткую денежно-кредитную политику, ключевая ставка увеличена до 16%. На этом фоне облигации дешевели. Предлагаем разнообразить такой портфель акциями.
Чтобы показать, как включение акций влияет на портфель, мы будем использовать 3 портфеля из разных активов и сравнивать их:
• Портфель на основе индекса голубых фишек полной доходности, т.е. с учетом дивидендов, — MEBCTR.
• Портфель из индекса гособлигаций совокупного дохода — RGBITR.
• Смешанный портфель — 40% акций, 60% облигаций.
Инвестирование 100% капитала в акции дает максимальную доходность, но при этом также повышены риски. Это видно исходя из самых мощных падений, например, коронавирусного 2020 г. и кризисного 2022 г. Портфель облигаций тоже вырос, но рисков и волатильности здесь меньше. Однако за 12 лет такой портфель принес бы 112% против 305% в акциях.
Именно поэтому важно найти золотую середину: так, доходность портфеля из облигаций и акций в соотношении 60/40 за аналогичный период составила 192%.
В деталях
При сравнении возможностей различных рыночных стратегий необходимо также учитывать и риски этих стратегий. Рассмотрим среднее значение волатильности для каждого портфеля.
Мы видим, что портфель облигаций имеет самую низкую волатильность, а значит, и низкий риск. Полная противоположность — портфель акций. Золотой серединой — по соотношению риск/доходность — является смешанный портфель. Его волатильность, конечно, несколько выше, чем у портфеля, состоящего исключительно из облигаций. Но и доходность здесь тоже выше.
Как выбрать акции для портфеля
Согласно полученным данным, добавление в портфель облигаций не сильно увеличивает волатильность, но позитивно сказывается на доходности. Самым консервативным инвесторам хватит и 20% акций, но более оптимальным вариантом станет соотношение 60% облигаций и 40% акций.
Теперь нужно подобрать акции в свой портфель. В нашем наблюдении использовались голубые фишки с дивидендами — это хороший выбор, поскольку эти эмитенты являются наиболее крупными и стабильными компаниями страны. Несмотря на то, что иногда возникают кризисные ситуации, увеличивающие риски, на длинной дистанции эти акции все равно в выигрыше.
При выборе бумаг стоит обратить внимание на следующие параметры:
• Защита от девальвации — выручка формируется в валюте.
• Защита от инфляции — компания может переложить рост цен на конечного пользователя.
• Средне- и долгосрочные драйверы роста — с ними стоит ознакомиться в зависимости от срока инвестиций.
Под такие запросы подходят многие компании, и даже сейчас можно купить и зафиксировать хорошие дивидендные доходности на будущее. Так инвестор не только повысит эффективность своего портфеля, но и сможет обойти инфляцию и заработать.
Вот список акций и позитивный долгосрочный взгляд БКС:
• Сбербанк-ао. Позитивный. Цель на год — 410 руб./ +32%.
• Роснефть. Позитивный. Цель на год — 840 руб./ +44%.
• ЛУКОЙЛ. Позитивный. Цель на год — 10300 руб./ +27%.
• ММК. Позитивный. Цель на год — 80 руб./ +44%.
• Татнефть-ао. Позитивный. Цель на год — 1050руб./ +45%.
• Газпром. Позитивный. Цель на год — 230 руб./ +39%.
• НОВАТЭК. Позитивный. Цель на год — 1900 руб./ +54%.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
