BHP Group сделала предложение о покупке Anglo American за $39 млрд. Крупнейшая в мире горнодобывающая компания хочет нарастить производство меди. Если сделка состоится, то BHP станет крупнейшим производителем меди, который будет контролировать примерно 10% рынка. Но эта возможная сделка не увеличит общее предложение металла на рынке.
По данным CRU Group, чтобы удовлетворить мировые потребности на металл необходимо инвестировать разведку и добычу более $150 млрд в период с 2025 по 2032 годы. Без этих инвестиций производство меди на существующих рудниках резко сократится из-за исчерпания запасов, по мнению компании.
Опасения будущего дефицита вызвали рост спотовой цены на медь на 16% в этом году, но пока аналитики и эксперты говорят, что физический рынок хорошо обеспечен и спрос на металл удовлетворяется. А рост цены вызван именно опасениями будущего дефицита металла из-за отсутствия инвестиций в новые проекты в отрасли.
Причины недостаточных инвестиций не новы: становится все труднее найти высококачественные месторождения; финансирование новых проектов особенно для мелких компаний очень дорогое; стоимость рабочей силы, оборудования и сырья резко возросла; новые карьеры месторождения всегда взывают недовольство экологов и населения.
Глава отдела меди и калия BHP Лора Уиттон, выступая на ежегодном собрании медной промышленности Cesco Week в начале этого апреля, заявила, что мир зависит от старых рудников с низким содержанием руды настолько сильно, как никогда раньше. «С точки зрения предложения существует серьезная проблема».
Строительство новых рудников занимает годы, а часто и десятилетия и для того чтобы оправдать расходы на новые проекты, медь должна стоить $12 000 за тонну, согласно расчетам фонда BlackRock World Mining Fund. И даже в этом случае не факт, что компании будут охотно их финансировать. Горнодобывающие компании в прошлый раз, когда мель взлетела до $10 000 за тонну, направили сверхприбыль на дивиденды и байбеки, а не в разработку новых месторождений.
Существует надежда, что если деньги и появятся, то они появятся со стороны Китая. По данным McKinsey, государственные горнодобывающие компании Китая отвечают примерно за 40% прироста добычи меди в последние десять лет. Но в следующие пять лет их доля снизится до 16%.
Медь нужна для производства аккумуляторов и других продуктов экологичных технологий, в которых Китай является лидером. И масштабные китайские инвестиции за рубежом уже поддержали рынки ключевого сырья для аккумуляторных батарей, в частности, никеля, лития и кобальта. Все они перешли в профицит. Но мировой рынок настолько огромен, что Китай не сможет в одиночку решить проблему с дефицитом предложения.
Более того, потребление меди самим Китаем растет из-за увеличивающегося производства электромобилей и аккумуляторов. В прошлом году производство меди в Китае – и его доля в мировом производстве – приблизилась к рекордному уровню после резкого увеличения строительства новых плавильных заводов. При этом Китай продолжал импортировать руду.
