На заседании по ключевой ставке, которое пройдет 26 апреля, Банк России вновь сохранит показатель на уровне 16%, считают все опрошенные Forbes аналитики.
Таким образом, монетарная пауза продлится как минимум до лета, так как следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на 7 июня. Показатель держится на уровне 16% с декабря 2023 года.
ЦБ уже перечислял условия, необходимые для снижения ставки: это устойчивое замедление текущей инфляции, охлаждение розничного кредитования и потребительской активности. Сейчас происходит ускорение кредитования, что дает предпосылки для продолжения роста цен выше целевых 4%.
У ЦБ пока есть сомнения насчет устойчивости наметившегося в конце прошлого года тренда на замедление инфляции, указывает старший стратег SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. По его мнению, нужно больше времени, чтобы влияние жесткой денежно-кредитной политики ЦБ стало более явным.
Другие сценарии есть
Некоторые аналитики допускают изменение ставки в апреле — экономист Bloomberg Economics Александр Исаков заложил в рисковом сценарии вариант осторожного смягчения монетарной политики с «необычным для ЦБ шагом в 0,5 п. п.».
Более того, в рисковых сценариях ряд экспертов допускают повышение ставки. Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк оценивает вероятность принятия такого решения в 10—20%.
При этом главная интрига предстоящего заседания в том, какой сигнал пошлет рынку Банк России. По мнению экономиста Дмитрия Полевого, основной сигнал ЦБ может дать в виде повышения прогноза по средней ключевой ставке в 2024 году. Также ЦБ может указать на возможность более длительного сохранения высоких ставок и более медленного их снижения.
Что касается снижения ставки, то эксперты ждут такой шаг от ЦБ либо летом, либо только осенью.