Сегодня ЦБ отозвал у КИВИ Банка лицензию.
На рынке и без того коррекция (или даже разворот), а на этой новости QIWI так вообще рухнула на 40-50%.
Вопросик.
А какое КИВИ Банк (которому мы все, конечно, сочувствуем) имеет отношение к кипрской QIWI, которую мы с вами торгуем на МосБирже?
QIWI продала свой российский бизнес (включая КИВИ Банк) своему ex-CEO Андрею Протопопову в январе 2024 г. Российские активы на него тогда же в январе и перерегистрировали.
И тогда в январе на намного более страшных новостях о продаже российского бизнеса QIWI упала раза в два меньше, чем рухнула сейчас на отзыве лицензии у банка, который ей даже больше уже не принадлежит. Несоразмерная реакция.
Утрированно говоря, у торгуемого на бирже QIWI примерно такая же связь с КИВИ Банком, как и с фруктом киви или птичкой киви.
Ок, я преувеличиваю. Ниточка между QIWI и КИВИ Банком всё еще есть.
Всё-таки Протопопов ещё должен заплатить в адрес QIWI (т.е. косвенно и нам с вами как акционерам QIWI) 23,75 млрд руб. покупной цены за российский бизнес, на уплату которой ему дали щедрую рассрочку.
Не повлияет ли отзыв лицензии на способность Протопопова уплатить эти деньги в адрес QIWI в полном объеме? Если и повлияет, то, думаю, не фатально.
Во-первых, отзыв лицензии - это не неожиданность, а закономерность для менеджмента (как минимум с июля 2023 г. на КИВИ Банк уже были наложены ограничения ЦБ).
Во-вторых, покупная цена, подлежащая уплате Протопоповым, уже закладывала дисконт в связи с этой неопределенностью во взаимоотношениях КИВИ Банка и ЦБ.
В худшем случае Протопопов заплатит QIWI меньше денег, чем изначально планировалось - это зависит от того, как QIWI и Протопопов в договоре распределили между собой ответственность за риск отзыва лицензии и всякие штрафы, которые могут и будут прилететь от ЦБ старому (QIWI) и/или новому (Протопопов) собственнику КИВИ Банка.
В конце концов, потенциальный выкуп у нас с МосБиржи своих американских депозитарных акций (ADS) QIWI планировала осуществить не за счет покупной цены от Протопопова, а за счет нераспределенной прибыли.
Разворот сделки по продаже росс. бизнеса на новостях об отзыве лицензии КИВИ Банка тоже мне кажется маловероятным сценарием. Основной аргумент, что риск отзыва лицензии должен был быть настолько очевиден для менеджмента, что изначально должен был быть отражен в финансовых условиях сделки.
А вот повлияет ли отзыв лицензии на нашу перспективу получить от QIWI обещанный выкуп акций с МосБиржи - это хороший вопрос. У ЦБ/следственных органов могут потенциально возникнуть претензии к менеджменту QIWI (в том числе уголовные дела), которые могут поохладить пыл QIWI делать выкуп с МосБиржи, а также поддерживать листинг здесь.
Так что в контексте QIWI нам действительно надо переживать за сохранение листинга на МосБирже, а также за механизм и цену потенциального выкупа наших ADS с МосБиржи.
А сегодняшним проливом, наверняка, цену потенциального выкупа мы сами же себе и подпортили, уменьшив средневзвешенную за период (напомню - до сих пор не ясно, как будет определяться цена выкупа (а вдруг по средневзвешенной за некий период?), но она в любом случае будет не больше 581 руб.). Ну а что ты будешь делать, когда вышла новость, которая не только звучит страшно, но и потенциальные последствия которой трудно предугадать? А тут еще и брокеры (типа БКС) стали маржинальные позиции прикрывать.
Эх, если бы знать наперед цену и условия выкупа (и знать наверняка, что выкуп на МосБирже действительно состоится, что не факт), то еще можно было бы рискнуть и QIWI на этом проливе купить с целью продать на выкупе. Но не стоит оно того - очень рискованная это теперь бумага с приплюсовавшейся кучкой регуляторных неизвестных.
Мой Telegram