Российский рынок акций уже полгода стоит на месте. Доходность индексного портфеля без учета дивидендов близка к нулю. Какой подход лучше использовать на таком рынке для повышения доходности?
Главное
• Доходность индекса МосБиржи за последние полгода фактически нулевая, что хорошо видно на графике. Мы находимся примерно там же, где были в августе прошлого года.
• Чуть лучше ситуация с учетом дивидендов, но незначительно. В то же время многие акции успели обновить годовые максимумы и показать хороший рост.
• В таких условиях просто держать акции из состава индекса, значит терять в доходности.
• Что делать? Здесь возможны две стратегии. Рассмотрим каждую из них подробнее.
Сток-пикинг
• Сток-пикинг (от англ. stock picking) — стратегия тщательного подбора акций. Она противоположна инвестированию в индексы или широкий рынок.
• Даже доходность «Народного портфеля», состав которого ежемесячно публикует Московская биржа, оказалась лучше доходности индекса. С августа прошлого года он прибавил 5%. Подпортили итоговый результат акции Газпрома (-10%), Норникеля (-14%) и НОВАТЭКа (-20%).
• Для самостоятельного подбора акций требуются серьезные усилия и время, поэтому можно воспользоваться экспертизой аналитиков БКС. На российском рынке флагманский продукт аналитиков — краткосрочный портфель. 70% прибыли принесли корзины фаворитов и аутсайдеров в 2023 г., то есть лонг против шорта. Это более чем на 20% лучше рынка. В числе краткосрочных фаворитов БКС сейчас числятся:
- ЛУКОЙЛ
- Татнефть
- Сбер
- Магнит
- Северсталь
- Ростелеком-ао
- Транснефть-ап.
Торговля в диапазоне
• Еще одна стратегия, позволяющая заработать деньги на нерастущем рынке, — торговля в сложившемся диапазоне. Она предполагает более активный подход.
• Если мы перейдем на дневной график индекса МосБиржи, то увидим, что рынок движется в четком боковом канале. На уровне примерно 3000 пунктов он становится привлекательным для инвесторов, покупки нарастают. И, наоборот, как только индекс приближается к уровню 3300 пунктов, активизируются продавцы.
• Подход прост — покупай у нижней границы боковика, продавай у верхней.
• Реализовать стратегию можно как через фьючерс на индекс Мосбиржи MXH4, так и через покупку/продажу отдельных бумаг.
(!) Не забываем, что фьючерсы являются активами с повышенным риском вследствие того же эффекта плеча, и стоит иметь на счете запас кеша. Если их использовать не для хеджа, а спекулятивно, разумно оставлять на счете сумму, например, равную пяти величинам гарантийного обеспечения (ГО). Параметр остатка индивидуальный, зависит не только от ваших целей и риск-профиля, но и от волатильности самого инструмента.
Бесплатный шорт на три месяца
Если вы совершите сделку шорт до 31 марта 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб. Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
