Это крупнейшая судоходная компания России и один из мировых лидеров рынка танкерных перевозок.
Преимущества для роста стоимости акций:
- Перенаправление экспорта на Восток, где сильно выросли ставки фрахта. Это позволило компании увеличить доходы и будет сохраняться еще несколько лет, что обеспечит высокий спрос на суда компании.
- Компания выигрывает от ослабления рубля из-за того, что ставки фрахта рассчитываются в долларах.
- Рост капитализации не догоняет увеличение финансовых и операционных показателей, а это значит, что оценка Совкомфлота низкая по сравнению со среднеисторическими данными по компании и в целом по российскому рынку.
- Компания платит высокие дивиденды. Суммарные дивиденды по итогам 2023 года (с учетом предыдущих выплат) могут составить более 12%.
Ключевой риск:
- На фоне переориентации нефтегазового экспорта Россия планирует расширять текущие трубопроводные мощности в Азию. В долгосрочной перспективе это может снизить спрос на услуги компании, хотя данный риск может реализоваться в лучшем случае лишь к концу текущего десятилетия, т.к. проектировка и реализация таких проектов — процесс долгий и дорогой.
Совкомфлот стал одним из главных бенефициаров перестройки экспортных маршрутов нефти и газа, на фоне чего его финансовые показатели продемонстрировали мощный рост, а за ними – и акции. Тем не менее, компания сохраняет значительный потенциал роста и является отличным активом в долгосрочный портфель благодаря вышеописанным преимуществам.
Часть позиции можно начать формировать по текущим ценам, учитывая, что в ближайшее время могут быть объявлены результаты за 4 квартал и весь 2023 год, а также итоговые дивиденды. А наиболее интересные уровни для покупки находятся вблизи отметок в 100-120 рублей за акцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.