После составления планов по инвестициям (писал тут – https://dzen.ru/a/ZZmW2JVQmy2Ep-Ls), настало время поделиться ожиданиями от рынка российских акций на 2024 год.
Будущего не знает никто, но попробуем рассуждать логически, чтобы понять, что нас ждет в ближайший год, и как это отразится на инвестициях в отечественные акции.
◉ Цены на нефть. 40% индекса Мосбиржи составляют нефтегазовые компании, поэтому традиционно российскому инвестору интересна цена на нефть. С одной стороны стоимость черного золота может пойти вверх, поскольку в любой момент операция Израиля в Газе может выйти за его пределы и перерасти большую заварушку (назовем это так, чтобы алгоритмы Дзена были довольны). Обострения на нефтеносном Ближнем Востоке автоматически подтолкнут цены на нефть вверх. С другой стороны мир в ожидании рецессии в США, что может остудить цены на черное золото. Не факт, что до этого дойдет, т.к. американцы в предвыборный год могут рисовать какие угодно цифры по экономике, чтобы порадовать избирателей. Также поддерживать стоимость нефти будет ОПЕК+, поэтому на заметную просадку цены на черное золото я бы не ставил. Думаю, больше шансов на удорожание из-за обострения на Ближнем Востоке. В этом случае пойдет повышение рентабельности нефтедобывающих компаний и рост всего индекса Мосбиржи. 🤑
◉ Цены на другие ресурсы. Помимо нефтедобывающих компаний в индексе Мосбиржи много компаний, занимающихся экспортом других ресурсов: черные и цветные металлы, золото, газ, древесина и т.д. Скорее всего, в ближайшие полгода стоимость ресурсов пойдет вверх, т.к. ФРС США планирует начать опускать ключевую ставку, которая находится на очень высоких значениях. Этот процесс сопровождается ростом стоимости ресурсов, таких как нефть, металлы и других, которые я перечислил выше. Это приведет к сверхприбылям экспортеров, которые и составляют большинство компаний индекса МосБиржи. 🤑
◉ Курс рубля. До марта курс рубля будет держаться около нынешних значений, которые комфортны для российских экспортеров. При этом в бюджете страны наблюдается дефицит. Поэтому велика вероятность, что ближе к лету (после выборов) курс отпустят, рубль ослабнет, и это позволит пополнить бюджет. Чем слабее будет рубль, тем больше в рублевом эквиваленте будут зарабатывать экспортеры, продающие ресурсы за валюту. Поэтому укрепление рубля будет способствовать росту цен на акции, что мы наблюдали осенью, когда доллар стоит 100 рублей.
◉ Ставка ЦБ. Сейчас она на уровне 16%. Из-за высокой ставки ЦБ сильно возросла доходность менее рисковых инструментов (облигаций и банковских вкладов), поэтому спрос на акции низкий, и цены на них в боковике. Но судя по риторике главы ЦБ Набиуллиной и мнениям аналитиков, ставку могут начать опускать во 2-м квартале 2024 года. Это приведет к снижению доходностей облигаций и банковских вкладов, и деньги могут начать перетекать обратно в акции, создав на них повышенный спрос и подтолкнув цены вверх. 🤑
◉ СВО. Сомневаюсь, что СВО завершится в 2024 году, но небольшой шанс все-таки есть. Думаю, не нужно объяснять, что это будет огромным позитивом для нашего рынка: крупный капитал, увидев мирный договор, начнет возвращаться в акции, что даст сильнейший рост их стоимости. В 2 раза цена, конечно, не вырастет, но на десятки процентов легко. Повторюсь, в ближайший год в такое развитие событий не верю, но в среднесрочной перспективе это случится точно.
Как видите, по отношению к перспективам рынка российских акций я настроен достаточно оптимистично. Понятно, что могут случаться и «черные лебеди», но опыт последних 2 лет внушает оптимизм. Оказалось, что российского инвестора не так-то легко напугать после всех событий, которые мы пережили за это время. 😊
Все написанное в статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
