Фондовый рынок зависит от различных торговых площадок, которые определяют правила игры на этом рынке. Каждая площадка имеет свою специфику, а инвесторы могут использовать их плюсы и минусы в зависимости от своей подготовки. В данной статье рассмотрены различные виды торговых площадок и их особенности.
Один из основных видов площадок - биржа. Торговля на бирже проводится в соответствии с ее правилами и осуществляется только между профессиональными участниками. Чтобы стать участником биржи, необходимо соответствовать ряду требований, включая наличие лицензии профессионального участника и определенного финансового состояния. Также требуется уплата взноса за членство на бирже. Физическим лицам не разрешается прямой доступ к биржевым торгам, а торговля осуществляется через удаленные терминалы.
Традиционное представление о бирже, где толпы трейдеров общаются и проводят сделки, сменилось электронными торгами. Участники следуют установленным регламентам торгов, и все процедуры стандартизированы. Торговля на бирже возможна только с бумагами, которые прошли процедуру листинга, т.е. были допущены к обращению. Требования к бумагам на различных биржах могут отличаться, включая капитализацию, размер активов компании, прибыль, количество акционеров и требования к раскрытию информации. Обратная процедура, когда бумага выводится с биржи, называется делистингом.
Фондовые биржи имеют свои особенности:
Предоставление открытой информации о сделках, включая объем, цены и количество сделок за определенный период.
Возможность анонимных сделок на бирже, где можно провести сделку с неизвестным контрагентом без раскрытия личности.
Биржи в первую очередь ориентированы на обслуживание вторичного рынка, но также проводятся крупные первичные размещения.
На российском рынке функционируют Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа, а на мировом рынке известны Нью-Йоркская биржа (NYSE), NASDAQ, Лондонская фондовая биржа (LSE), Tokyo Stock Exchange, Shanghai Stock Exchange и другие.
Биржи выполняют системообразующую функцию на фондовом рынке, и вокруг них формируется инфраструктура, включающая депозитарии, регистраторы, клиринговые организации и др. Например, в состав Московской биржи входит Национальный клиринговый центр (НКЦ), который осуществляет расчеты по биржевым сделкам и выступает в роли центрального контрагента. НКЦ действует как посредник между покупателем и продавцом, снимая контрагентские риски и гарантируя исполнение условий сделки.
Еще одним видом торговой площадки является внебиржевой рынок, также известный как рынок over-the-counter (ОТС). Изначально банки выступали активными участниками ОТС, заключая сделки с инвесторами через конторские стойки. Торговля на ОТС рынке не требует таких жестких требований, как на бирже. Кроме того, бумаги, которые уже допущены к торгам на бирже, могут также торговаться на внебиржевом рынке. Некоторые биржи также развивают свои собственные площадки для внебиржевой торговли. Однако на ОТС рынке нет специальной биржевой прослойки, снижающей контрагентские риски.
Торговля на ОТС рынке осуществляется через адресные сделки, где участники устанавливают взаимоотношения с потенциальными контрагентами. Перед заключением сделки контрагенты обмениваются документами, договариваются о формате расчетов и оценивают финансовое состояние друг друга. У активных участников ОТС рынка сформировывается круг контрагентов, с которыми они могут торговать. Некоторые из этих участников являются дилерами, поддерживающими активность на рынке и помогающими покупателям и продавцам "встретиться", зарабатывая на разнице в ценах (спреде). Одной из популярных систем для совершения сделок на ОТС рынке является Bloomberg, которая предоставляет информацию о бумагах, эмитентах, котировках и позволяет заключать сделки.
Для инвестора, не желающего стать профессиональным трейдером на бирже, все равно необходимо обращаться к посредникам. Они помогут получить доступ к бирже и предоставят информацию, необходимую для принятия инвестиционных решений.
Таким образом, торговые площадки играют важную роль на фондовом рынке. Каждая площадка имеет свою специфику, правила и преимущества, которые могут быть использованы инвесторами в зависимости от их уровня подготовки. Биржи, такие как Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа, являются основными площадками торгов, где проводятся сделки между профессиональными участниками. Внебиржевой рынок (ОТС) предлагает более гибкие требования и возможность совершать сделки напрямую с потенциальными контрагентами. Каждая из этих площадок имеет свои особенности, и выбор определенного рынка зависит от потребностей и целей инвестора.