Застройщик ЛСР разместил в пятницу новый выпуск облигаций серии 001Р-08. Компания планировала трехлетний выпуск на 5 млрд руб. Размер увеличили до 7 млрд руб. по итогам сбора заявок. Квартальный купон установлен на уровне 12,75% годовых, что соответствует доходности к погашению 13,37% годовых при дюрации 2,5 года. Техническое размещение пройдет 17 мая. Кредитный рейтинг Группы ЛСР от агентства ЭкспертРА: ruA.
Вся представленная информация – личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Облигации ЛСР на МосБирже
На бирже торгуются 4 выпуска ЛСР объемом 25,4 млрд руб. с дюрациями от 0,8 до 2,2 лет. Бумаги выпустили в 2019 и 2021 годах, доходности к погашению составляют около 12% годовых.
Кредитные спреды ЛСР
Среднее значение кредитного спреда за последние 6 месяцев можно оценить на уровне 362 бп. По итогам торгов 12 мая средний кредитный спред расширился до 411 бп. Для коротких выпусков значение спреда достигло 424-440 бп.
Статистика показывает, что кредитный спред по ЛСР БО 1Р7, который сопоставим по дюрации с новым выпуском, расширялся с конца февраля 2023 года.
Кредитный спред индекса RUCBCPANS торгуется не так широко: среднее значение за 6 месяцев составило 306 бп, итоги торгов 12 мая: 299 бп. Динамика кредитного спреда индекса находится ниже уровней начала года, а апрельское расширение оказалось не таким масштабным как у ЛСР.
Итоги размещения
Доходность к погашению нового выпуска составила 13,37% годовых при дюрации 2,5 года, что соответствует кредитному спреду 503 бп. Цифра оказалась больше среднего значения за 6 месяцев и уровней закрытия торгов 12 мая. Не стоит забывать о возбуждении уголовных дел, которые связаны со строительством намыва Васильевского острова в Санкт-Петербурге. Эта история способна дополнительно повлиять на переоценку рынком бумаг эмитента. Увеличение объема с 5 млрд руб. до 7 млрд руб. тоже может создать давление на рынок.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#облигации #инвестиции #лср #финансы
