С начала 2023 года доллар вырос почти на 10 рублей. В ходе торгов 4 апреля американская валюта дошла до максимального за год значения — 79,5 рублей.
Разбираемся, в чем причина ослабления рубля, насколько продолжительным будет падение и стоит ли россиянам покупать доллары для сбережения средств.
Что происходит с рублем
На текущий момент на рынке наблюдается пониженное предложение иностранной валюты, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич.
Прошел налоговый период, в рамках которого экспортеры продавали валюту, накапливая рубли. В конце марта они пошли на выплату налогов.
«Сейчас же предложение иностранной валюты с их стороны снижено, что ограничивает поддержку рубля при сохранении повышенного спроса, связанного с восстановлением импорта», — отмечает он.
Из-за этого рубль ускорил снижение, но влияние этого фактора краткосрочно, поясняет старший аналитик УК «Первая» Владислав Данилов.
При этом для ослабления рубля есть и более фундаментальные причины, добавляет он.
Среди них:
- восстановление импорта и одновременное снижение поступления валютной выручки от экспортеров, связанное со снижением объемов поставок, а также цен на энергоносители;
- проинфляционные риски, обусловленные повышенными государственными расходами, восстановлением потребительского спроса, что стимулирует спрос на иностранные валюты.
Тем не менее текущее ослабление рубля носит временный характер, считает кредитный аналитик компании «Тинькофф Инвестиции» Михаил Иванов. Это в некоторой степени может быть выгодно Минфину для пополнения бюджета, добавляет он.
Особенно на фоне того, что средняя цена на российскую нефть экспортной марки Urals в марте 2023 года сложилась в размере $47,85 за баррель, что в 1,86 раз ниже, чем в марте 2022 года ($89,05 за баррель), замечает он.
Что будет дальше
В конце марта на рынке сложились условия для продолжения спекулятивного давления на рубль с целью движения в район 79–80 рублей за доллар, говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.
«Сегодня утром эта цель была достигнута, и участники рынка могут вернуться к рассмотрению фундаментальных факторов и подумать о том, насколько устойчив текущий курс», — считает аналитик.
По его словам, важным фактором, влияющим на образование курса рубля к доллару, будет расчет с нерезидентами по сделкам с российскими активами.
В краткосрочной перспективе российская валюта может продолжить движение в сторону 80 рублей за доллар США, не исключает Данилов.
Но в ближайшее время рубль могут поддержать дорожающая нефть и потенциальное снижение курса доллара, если ФРС США (выполняет функции ЦБ) даст сигнал об ослаблении монетарной политики (т. е. о повышении ставки меньшими темпами).
Тем не менее пока инвесторы не готовы ставить на укрепление рубля, уверен Зварич.
Сейчас они ожидают дальнейшего смещения баланса спроса и предложения иностранной валюты на рынке в пользу спроса, считает он.
«Текущее изменение ситуации на рынке энергоносителей не способно кардинально сместить баланс в пользу рубля, которому пока не удается воспользоваться выходом цен на нефть к пикам марта», — поясняет эксперт.
Однако если позитивная динамика сохранится в ценах на нефть, до конца апреля рубль может продемонстрировать восстановление, уточняет аналитик.
За последнюю неделю стоимость нефти существенно выросла, а дисконт нефти Urals при расчете налогов и так будет постепенно сокращаться до $25 за баррель к июлю, добавляет Иванов. Кроме того, для ЦБ существенный рост курса нежелателен, поскольку это создает проинфляционные риски, что в конечном итоге потребует от ЦБ ужесточения политики.
«Поэтому в ближайшие недели рубль все же начнет укрепляться до уровней около 78 рублей за доллар», — считает эксперт.
С учетом сохраняющихся ограничений на российский экспорт прогноз по рублю на второй квартал 2023 года остается на уровне 73–77 рублей, говорит Иванов.
Во втором полугодии аналитик ожидает, что доллар будет стоить около 74–78 рублей.
Стоит ли россиянам покупать доллары сейчас
В настоящее время российская валюта находится на локальном минимуме и в ближайшие месяцы будет скорее укрепляться, чем ослабевать дальше, считает Вайсберг.
«Поэтому приобретать валюту, обращая внимание на высокую историческую доходность (рост в 1,5 раза относительно уровней лета 2022 года), не стоит», — полагает он.
Покупать доллары и любую другую валюту стоит по необходимости или в рамках своей инвестиционной стратегии, говорит Данилов.
В первом случае, например, если состоится поездка за рубеж в ближайшее время, то можно покупать валюту по текущим уровням.
Во втором случае стратегия должна четко отвечать на вопросы, когда, в каких объемах и по какой цене необходимо приобретать валюту, подчеркивает аналитик.
«Иначе пытаться заработать на валютных скачках начинающим инвесторам не рекомендуется. Есть вероятность получить убыток», — отмечает он.
Здесь вы можете больше узнать про инвестиции, тут — выбрать вклад, а здесь — кредит.
Более оптимальным вариантом с точки зрения валютной диверсификации выглядят еврооблигации российских компаний, номинированные в юанях, а также в рублях, но привязанные к курсу доллара, говорит эксперт. Их можно купить как напрямую, так и через паевые фонды.
Если же речь идет о том, чтобы сохранить покупательную способность своих вложений и уберечь их от инфляции, то есть целый ряд инструментов, которые позволяют это сделать в рублях.
В частности, ОФЗ-ИН, доходность которых зависит от уровня инфляции (если она растет, то растет и доходность), а также ОФЗ с плавающим купоном, которые отражают реальную стоимость денег, то есть то, на какому уровне банки кредитуют друг друга. Их также можно купить напрямую или через паевые фонды, заключает он.
