Почему доллар может стоить 111 рублей уже в 2023 году? Какой прогноз по курсу доллара можно дать? И каковы причины негативных ожиданий по девальвации рубля к доллару?
Есть много факторов для девальвации рубля и я их периодически освещаю. И сегодня я чуть подробнее разберу фактор, который построен на цене на нефть и стоимости нефти для российского бюджета, а также на курсе рубля к доллару, исходя из цен на нефть.
Итак, очень простая математика. Я бы даже сказал - примитивная, но тем не менее:
1) В бюджете заложена цена нефти по 70$ за 1 баррель
2) Текущая рыночная цена нефти порядка 48$ за 1 баррель
3) Эта цена ниже заложенной на 45%
4) Соответственно, чтобы закрыть потребности бюджета в рублевом эквиваленте, нужен курс рубля к доллару на 45% выше - или порядка 111₽ за 1$
Конечно, все не так просто и это очень беглый подсчет на коленке. Есть и другие факторы, которые говорят как в пользу укрепления рубля, так и в пользу его ослабления. Например, продажа юаней Центробанком для финансирования дефицита бюджета позволяет сдерживать ослабление рубля. Но это также означает постепенное исчерпание валютных резервов РФ, и вечно так делать не получится.
Уже сейчас платежный баланс выглядит устрашающе. А ведь год еще только начался!
С другой стороны о перспективах дальнейшего ослабления рубля говорят иные факторы. Например, факторы дальнейшего сокращения доли ресурсов РФ в мировых поставках. Из-за падения спроса и невозможности реализовывать те же объемы нефти, что раньше, Россия уже сократила добычу нефти. Под благовидным предлогом, конечно, но цены это не только не поддержало - они продолжили падать!
А теперь такие страны, как Казахстан, активно стремятся заместить нефть, которую ранее поставляла Россия. И, чтобы с ними конкурировать (и компенсировать покупателям санкционные риски), Россия должна будет давать на нефть еще более высокие скидки - что в свою очередь еще больнее ударит по бюджету и еще сильнее увеличит необходимый РЕАЛЬНЫЙ курс рубля к доллару.
Если вам кажется, что я нагнетаю без реального повода, стоит подумать вот о чем: если все хорошо в бюджете и с доходами, то зачем рассматривать некие "патриотические облигации" для населения? На депозитах населения триллионы рублей... Забрать их - как бы не правильно, а вот попросить патриотически поделиться вполне себе способ, не так ли?
И если долларов у России "завались", то почему даже на официальном уровне подтверждается наличие дефицита, который возник в феврале? А раз дефицит возник (и возникал уже в марте / октябре 2022 года), значит он может снова повториться - ведь ситуация для бюджета с поступлением валюты усугубляется. Повторение дефицита долларов вполне способно обвалить рубль резко и быстро: потому что именно так работают рыночные механизмы.
В результате, факторы риска для рубля остаются неизменными. И да, я понимаю, что с политической точки зрения может быть сделано все, что возможно, чтобы не дать рублю сильно обвалиться до марта 2024 года. Но также это означает, что текущие пока еще выгодные курсы валюты МОЖНО и НУЖНО использовать:
- для докупки валюты
- для хеджирования рисков девальвации
- для вложения валюты в надежные активы
Я предпочитаю ВСЕ рублевые денежные потоки пускать на покупку валюты. И рекомендую поступать так же любому финансово грамотному и разумному человеку, который заботится о сохранении своих накоплений.
Удачи в инвестициях!
#доллар #рубль #прогноз #валюта #деньги
