Федеральному бюджету нужны средства для покрытия дефицита. По итогам первых двух месяцев 2023-го дефицит составил 2,58 трлн рублей (по предварительной оценке Минфина). Один из наиболее очевидных способов получить дополнительные средства в госбюджет — повышение дивидендов госкомпаниями.
На прошлой неделе рекордными дивидендами удивилСбер. Банк собирается направить на выплаты за 2022 год 565 млрд рублей, тогда как чистая прибыль за 2022-й составила всего 270,5 млрд рублей. То есть он планирует использовать еще и нераспределенную прибыль 2021 года. То же самое могут сделать и другие крупные госкомпании, чтобы восполнить дефицит госбюджета. В первую очередь речь идет о нефтегазовых корпорациях, таких как Газпром, Роснефть и Транснефть. У них тоже есть денежные запасы 2021 года и начала 2022-го.
Правда, есть одно но. Государство может повысить налог на добычу полезных ископаемых и забрать себе все поступления от компаний, не делясь с миноритарными инвесторами. Так уже было с Газпромом. Компания объявила рекордные дивиденды за 2021 год, а затем отказалась от этих выплат. Вместо этого она заплатила в госбюджет повышенный НДПИ в размере 1,25 трлн рублей осенью 2022-го. Однако тут стоит отметить, что повышать налоги Газпрому проще, потому что он монополист в отрасли. Вносить поправки в налоговое законодательство для нефтяных компаний сложнее, ведь они влияют сразу на большое количество компаний.
Поэтому мы считаем, что Роснефть и Транснефть могут отклониться от дивидендной политики и заплатить акционерам больше обычного. Открываем краткосрочные идеи на покупку обыкновенных акций Роснефти (таргет — 420 руб./акцию) и привилегированных акций Транснефти (таргет — 120 000 руб./акцию). Инвестиционный горизонт — 1 месяц на ожидание дивидендов.
