Выдержала ли первый удар банковская система США?
Сегодня акции региональных банков Америки не только не упали, но и показали стремительный рост, отыграв часть падения(далеко не всю, но тем не менее).
Что же помогло системе выдержать неприятный удар? Ответ, как всегда, прост - бабло.
ФРС объявила программу банковского срочного финансирования, которая поможет банкам с ликвидностью. Главной прелестью финансирования является то, что кредиты будут выдаваться под обеспечение, которое будет оцениваться по номиналу!!!! Это поможет банкам привечь большую сумму финансирования под меньшее обеспечение, ведь оснвным залогом будут облигации, упавшие в цене из - за повышения ключевой ставки. Также это поможет банкам не фиксировать убытки по текущим позициям, которые достигли рекордных уровней. ФРС решило по привычной схеме залить систему деньгами, что поддержит систему в краткосроке.
Тем не менее, в этой схеме есть один нюанс - инфляция, которая ставит ФРС в цугцванг.
В день взлёта американских акций вышли данные об инфляции, которая составила 6%(г/г) и 0.8%(м/м). Данные, в целом, ожидаемые и не шокирующие, но стабильно высокие.(Ага, инфляция в США в 6% теперь норма). Так вот, на фоне такой инфляции, низкой безработицы и выступлений Джэром Пауэлла, многие переобувались в течении последнего месяца и начинали твердить о повышении ставки на ближайшем заседании ФРС. Это точно бы случилось и ставка могла повыситься даже на 50 б.п. Но падение банков остановило это собыите. Теперь, рынок уверен в удержании ставки на текущем уровне и скором смене тренда, так как высокая ставка приводит к потерям банков, уменьшении их прибыли, повышении рисков. Джером Пауэлл находится в затрудниельном положении, так как ему необходим выбрать между сменой тренда для поддержании стабильности в банковском секторе, но при этом будут расти проблемы с инфляцией в долгосроке, и продолжаением повышения ставки, что придвинет банковский сектор к краю пропасти. ФРС не сможет решить эту проблему, она может лишь её отодвинуть.