Приветствую всех на канале Инвестор 50+!
Все мы слышали о существовании бюджетного правила, но вот далеко не все понимают, что это такое, зачем оно вообще нам нужно и почему в последнее время столько много шуму вокруг этой темы.
Давайте попробуем разобраться.
Если обратиться к Википедии, то определение такое:
«Бюджетное правило — наложение длительных ограничений на показатели бюджетной политики. Бюджетные правила в основном направлены на сдерживание чрезмерного роста расходов бюджета, особенно в благоприятные для экономики времена, для обеспечения финансовой ответственности и устойчивости государственного долга».
Замысловато и трудно понять, что ж это за «зверь».
Если более просто, то бюджетное правило необходимо для обеспечения стабильности расходов бюджета и курса рубля.
До конца февраля стабильность рубля или курс без резких валютных колебаний поддерживались бюджетным правилом. Так как у нас экспортноориентированная экономика и значительная часть бюджета пополняется от нефтегазовой составляющей, то существовала точка отсечения по нефти, выше значения которой все средства от продажи шли на покупку валюты в Фонд Национального благосостояния (ФНБ). Например, в 2022 году ценой отсечения считалось 44,2 доллара за баррель. Если нефть продавалась на рынке выше этой цены, то сверхдоходы складывались в кубышку ФНБ.
Если же цена нефти по каким-то причинам спускалась ниже точки «кипения», то происходило всё с точностью до наоборот — средства изымались из ФНБ и ЦБ продавал запасы валюты, как бы сохраняя баланс.
Бюджетное правило прекратило своё существование в марте 2022 года. Думаю, причины всем понятны и печальную историю замороженных золотовалютных резервов тоже повторять не буду. Правило больше не работает и курс рубля стал очень волатильный, так как он напрямую зависит от экспорта и импорта. Если с экспортом всё пока не так плохо, то вот с импортом беда-бедой. Рубль на таких исходных данных сильно укрепился (цена доходила почти до 50 рублей за доллар), что негативно сказывается на выручке экспортёров и на нашем бюджете.
Вот Минфин во главе с господином Силуановым обеспокоился ситуацией и громко заявил, что необходимо ввести новое бюджетное правило для поддержания стабильного курса нашей национальной валюты.
Без бюджетного правила и интервенций ЦБ курс рубля к доллару (и другим валюта) очень волатильный и менее управляемый.
Точной формулировки нового правила пока опубликовано не было, но рассматривалось предложение установить цену отсечения в 60 долларов за баррель и установить фиксированный объем добычи в 9,5 млн. баррелей в сутки. Но проводить интервенции не в долларах, а валюте дружественных стран, предположительно в юане, и через него влиять на курс рубля.
Совсем недавно появилась новость, что Минфин планирует пополнять ФНБ юанями, рупиями и турецкими лирами в рамках нового бюджетного правила. Но это уже отдельный разговор. Может быть в августе последний раз мы увидим доллар ниже 60 рублей, так как в новостных лентах сегодня мелькают заголовки, что уже в сентябре заработает новое бюджетное правило. Но возможно это опять лишь новостной шум и только, на фоне которого может слабеть рубль. Как думаете? У Минфина реальные планы по возобновлению работы бюджетного правила или просто идёт оттягивание времени в надежде, что увеличится импорт и дела пойдут в гору?
Важно следить за предложениями и действиями наших властей. Если в скором будущем будет принято новое правило, а оно всё равно будет представлено, так как даже президент уже дал поручение правительству решить этот вопрос, то курс может достигнуть 70-75 рублей за доллар и даже выше, что выгодно как экспортёрам, так и бюджету.
Ждём дальнейших новостей и наблюдаем за развитием ситуации.
Ставьте Лайк и подписывайтесь на КАНАЛ, чтобы не пропустить новые публикации. Именно такие Ваши действия помогают каналу развиваться и двигаться вперёд.
Всем богатства и процветания!