📬 Почему низкий курс евро по отношению к доллару - это так плохо для экономики еврозоны.

📬 Почему низкий курс евро по отношению к доллару - это так плохо для экономики еврозоны.

Евро снизилось с начала года почти на 12% - к паритету с долларом, в то время как инфляция в еврозоне достигла 8,6 процента в июне. При этом в более чем шести странах еврозоны инфляция уже выражается двузначными числами.

Падению евро способствовало 2 основных фактора:

🔹 Ужесточение ДКП в США и риски рецессии.

Мировой спрос на доллары США увеличивается, когда федеральная резервная система ужесточает денежно-кредитную политику, инвесторы бегут от риска в тихую гавань (доллар).

🔹 Расхождение в политики ФРС и ЕЦБ.

ЕЦБ значительно запаздывает за ФРС с повышением процентных ставок. Поэтому инвесторы выводят капитал из еврозоны в США, где ставки более привлекательные.

Почему ослабление евро плохо для еврозоны?

Мировые энергетические товары номинированы в долларах. Таким образом, цены на энергоносители растут не только из-за нехватки предложения, но и из-за колебаний обменного курса между долларом и евро. Цена на сырую нефть марки Brent в июне, например, торгуется ниже на 13% по сравнению с пиковым значением 2008 года в долларах, но выше на 24% по сравнению с тем же пиком в евро. (это видно из приложенного графика).

Ослабление евро делает импорт более дорогим, что:

🔹 Подпитывает и без того высокую инфляцию.

🔹 Увеличивает дефицит торгового баланса еврозоны.

_____________

ЕЦБ нужно более активно ужесточать ДКП, однако повышение ставок может привести к долговым проблемам в Италии, Испании и другим странам. В общем, ЕЦБ зажат между тисками.

#Макро_заметки