У долговых бумаг на биржевом рынке существуют две самые важные для инвестора цены:
🔸 Номинальная* (изначальная);
🔸 Рыночная (другими словами - курсовая).
Однако и это не всё: можно встретиться с эмиссионной, первичной, дисконтной (приведённой), выкупной, чистой и грязной стоимостью бумаги.
* Чаще всего номинал облигации равняется 1000 рублей, но бывают и другие варианты, все зависит от выбора эмитента(компании выпускающей облигации).
❗️Номинал - заимствованная у вкладчика сумма, которая подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Именно её вы гарантированно получите на руки в дату погашения ценной бумаги.
Эмиссионная
От номинальной стоимости "отталкивается" эмиссионная, по которой бонд размещается среди первых держателей. Не стоит удивляться, что она бывает:
🔸 выше номинала;
🔸 ниже номинала;
🔸 и равной ему.
Эмиссионная цена зависит от того, на каких условиях мы приобретаем пакет долговых бумаг:
1️⃣ возможно мы изначально имеем дело с надежным эмитентом или высокие купонные выплаты в перспективе (а может то и другое одновременно) - соответственно эмиссионную цену поднимают выше номинала;
2️⃣ если фирма катится по наклонной плоскости, и облигации - просто крик о помощи: "SOS, одолжите деньги" - в этом случае долговые бумаги изначально продаются по соблазнительной цене.
В итоге появляется первоначальная стоимость - та, по которой инвестор облигации купил.
❗️Номинальная, эмиссионная стоимости, а также цена погашения фиксируются в момент продажи облигации её владельцу, то есть эти цифры в будущем уже не изменяются.
Рыночная цена
Рыночная стоимость облигации — это цена, по которой продаётся бумага на вторичном рынке, после проведения первичных торгов. Рыночная цена выражается в процентах от номинальной. Например, если она равна 103%, а номинал 1000 рублей, то за такую облигацию придётся отдать 1030 рублей. Бывает и такое, что она ниже номинала, например, 97%. Обычно говорят, что это цена с дисконтом или дисконтная. В этом случае бумагу можно купить дешевле, за 970 рублей соответственно.
Она определяется положением дел, которое сложилось на рынке данных активов и на финансовых просторах в целом на момент продажи.
Чистая и грязная цена
Рыночная стоимость актива устанавливается в промежуток времени, когда происходят торги. Как мы уже сказали, она отражается не в валюте, а в процентном соотношении (за 100% берётся номинал).
Например:
🔸 более высокая цена бонда на бирже может быть обозначена как 103%;
🔸 более низкая - 97%.
Именно этот показатель часто называют чистой стоимостью облигации. Для инвестора при покупке же важнее знать её грязную стоимость.
Грязная цена — та, которую реально нужно отдать покупателю (и можно получить продавцу), исчисляется в рублях и учитывается накопленный доход по купону. Поэтому, участвуя в биржевых торгах, инвестор покупает понравившийся пакет долговых бумаг, оплачивая не номинальную цену облигаций (как думают многие начинающие), а их грязную стоимость. В этом случае накопленные бонусы по купону за предыдущий период принадлежат бывшему владельцу "кочующей" облигации.
#обучающийпост #облигации #бонды