Красный понедельник, да? Интересное название придумали... Вчера с замиранием сердца следил за событиями, как в правительстве недрогнувшей рукой признавали независимость ЛДНР. Вроде бы мотивация всех участников конфликта понятна, но последствия?
Еще вчера прилетели звоночки из-за рубежа о возникших санкционных рисках для банков, ранее от них не страдавших. Сбер, ВТБ, Газпром, Совком, Открытие, ПСБ - понятно, но Альфа?... Радует, что хотя бы про Тинькофф тихо. Отстрелялись пока ребятки. Ну а санкции про энергетический сектор - ждем, что уж теперь.
РТС (индекс российского рынка в баксах) за три месяца потерял более 40%. Наш фондовый рынок растерял весь свой рост за последние пару лет. И низкие процентные ставки были, и рекордный приток новых инвесторов, куда что делось? Вспоминаются любители российского рынка с их постоянным утверждением что наш рынок- один из самых недооцененных в мире! По фундаментальным показателям, естественно.
Ну что, могу поздравить, теперь вы еще ближе к истине. По фундаментальным показателям он стал еще почти в 2 раза привлекательнее )))
Напомнить, почему наш рынок такой дешевый? Посмотрите в окно (в новостную ленту) - вот, блин, поэтому! Потому что стабильно, раз в 8-10 лет у нас происходит какая-нибудь... история с рублём и рос. активами. Геополитические риски, называется. И это заложено в цену, но не в ваши фундаментальные оценки. Хотя что-то мне из курса CFA вспоминается, что там есть такой параметр в одной из формул, просто на него часто забивают или просто недооценивают.
Что будет дальше?
Лично мои ожидания следующие:
Сейчас пойдет откуп подешевевшего рынка ценителями просадок. Затем пойдет второй удар - объявят санкции. Рынок снова обвалится, может еще глубже (в зависимости от серьезности санкций). А затем ситуация начнёт успокаиваться. Горячей фазы войны я не ожидаю, я не вижу тех, кому она нужна. Напряженность, хайп, раскочегаривание ситуации дабы ввести санкции и отожрать у России часть энергетического рынка - да, а прям война со смертоубийствами - нет. Кому нафиг земля нужна в 21-м веке? Или интересы местного народонаселения в большой политической игре? ЛДНР кроме России никто не признает, так что будут они там в своём соку вариться еще долго и упорно... Будет еще один Крым, но менее туристический. Ну а мы с вами будем привыкать жить с долларом не по 70, а по 80.
Не самый страшный сценарий, правда? Международные переводы, доллары и т.п. запрещать никто не собирается, из IB нас тоже вряд ли попросят, не вижу причин волноваться ценителям зарубежных инвестиций.
На истину не претендую, это лишь мои ожидания. Может всё быть и пожестче, но для этого бомбануть должно где-то еще. Происходящее сегодня - контролируемый сценарий, хоть и не самый простой, а вот если еще какой-то черный лебедь прилетит, тогда ситуация может стать неконтролируемой и вот тогда будет реально жарко. Китай, например, может ввязаться в драку. Они сегодня в сильной позиции, в отличие от США и имеют намного больше свободы для маневра, чем, теоретически, могут воспользоваться.
Но думаю, и даже надеюсь, что мы ограничимся более мягким описанным мной сценарием.
Вот уже 6 лет мы в этом блоге говорим:
- Инвестиции в рублях никогда в истории не приводили ни к чему хорошему!
Рекомендую, наконец, прислушаться! Даже в случае мягкого сценария, очень сложно ожидать дальнейшего роста российского фондового рынка. Инвесторы напуганы, инфляция продолжает расти, ЦБ будет дальше повышать ставки, политическая ситуация легко может усугубиться, еще и потеря части нефтедолларовых доходов...
Всегда считал, что чтобы вдолгую инвестировать в российский рынок, надо либо быть очень смелым, либо не знать истории и альтернатив...
Автор: Иван Онищенко