Куда стоит инвестировать?
«Куда стоит инвестировать? В индексы или отдельные компании или сектора?» – традиционная тема фондового рынка.
Более того, наверное, одна из самых острых и популярных. В данном контексте мы неоднократно писали и говорили, что выбираем компании и сектора.
Хотя ради справедливости скажем, что в последние годы индексные фонды дали отличный результат, который, правда, все равно уступает отдельным компаниям. Например, один из наиболее диверсифицированных фондов Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF Shares (VTI) с марта 2020 г. вырос примерно на 75%, а, скажем, AMD (AMD US) – на 170%. Тем не менее, индексные ETF более чем востребованы, поскольку зачастую их трудно переиграть.
Но выше речь идет об игре на длинном горизонте (от нескольких лет). А что сейчас? Какие идеи (сектора) интересны в моменте и способны дать быстрый результат?
На наш взгляд, сегодня мы переживаем крайне интересный период, который будет несколько отличаться от того, к чему мы с вами привыкли.
Каковы главные отличия? К примеру, индексы в условиях растущих процентных ставок вполне могут начать стагнировать. Или же мы с вами будем наблюдать классическую болтанку. В таких условиях какие-то сектора или компании будут проигрывать, другие наоборот, дадут прирост.
В конце декабря 2021 г. мы проводили вебинар, посвященный как раз этой тематике.
Рассмотрели с десяток секторов, и еще больше – конкретных идей. Была там и нефтянка, были там и банки, и медицина, и технологии и еще много чего. Кстати, о подобном говорят и аналитики BlackRock устами инвестиционного директора Тони ДеСпирито.
В то время как динамика цен на нефть (она же энергетика) уже сказала все за себя, нам сегодня хотелось бы чуть подробнее поговорить о банковском секторе.
Почему банки?
Доходы банков, как известно, складываются из процентных и комиссионных. По мере роста ставок процентные доходы начинают возрастать, а комиссионные остаются примерно на том же уровне. Общая прибыль за счет расширения спредов также возрастает.
Кстати, обратите внимание: в РФ процесс роста ставки идет около года. Одновременно с этим уже просто до неприличного возрастает годовая прибыль банковского сектора. В 2021 г. она может составить 2,4 трлн руб. (в 2020 г. – 1,6 трлн). То есть рост год к году порядка 50%. Это очень интересная параллель, поскольку в случае роста ставок в 2022 г., глобальные банки также, скорее всего, начнут увеличивать свою прибыль.
Какие тут могут быть конкретные идеи?
Например, Citi (C US), который является одним из наиболее недооцененных по мультипликаторам среди американских банков. Впрочем, не факт, что именно он – главный претендент на покупку. В конце концов, не знаешь, какой из банков брать, покупай SPDR S&P Bank ETF (KBE US). Это один из самых известных ETF, дающий приличную аллокацию на сектор. Кроме того, мы бы обратили внимание на Capital One Financial (COF US) – банк с качественной «фундаменталкой» и также недооцененный.
Какие еще сектора могут дать сравнительно быстрый результат?
Вероятно, стоит внимательно посмотреть на акции автопроизводителей, особенно европейских (BMW, Volkswagen). Котировки за последние месяцы существенно снизились, при этом спрос остается высоким, а логистический кризис имеет шансы на ослабление.
Также полагаем, что по-прежнему интересны идеи в секторе полупроводников (Micron, Qualcomm). Несмотря на то, что разговоров про дефицит все меньше, сам он, скорее всего, в ближайшие пару лет никуда не денется.
Что еще? Полагаем, чтобы узнать больше, есть смысл ознакомиться с нашим недавним вебинаром.
#акции
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.