ФРС заявило об ужесточении денежно-кредитной политики с весны 2022 года и рост ключевой ставки. Что это значит?
Почему доллар к рублю так хорошо рос, а потом раз - и перестал, и курс спустился с 81 до 77 рублей за полтора дня?
Эти явления можно объяснить платежным балансом страны и свободно плавающими курсами валют.
Платежный баланс страны включает в себя все операции, какие страна совершает, включая импорт/экспорт, расходы туристов, покупку и продажу товаров или оборудования.
Платежный баланс показывает баланс между всеми доходами, которые страна получается от иностранных государств, и всеми платежами, которые производит страна.
Так вот торговый баланс - это только экспорт (кредит), который создает запасы иностранной валюты в стране, и импорт (дебет), который расходует запасы иностранной валюты в стране и аккумулирует национальную.
*рекламная пауза*
Как погрузиться в тему инвестиций, чтобы не покупать чей-то обучающий курс?
Скачивайте бесплатное приложение Тинькофф Журнала для IOS и Android. Это самый большой журнал о деньгах.
Внутри можно найти статьи и курсы о жизни и финансах, а также простые калькуляторы для помощи в принятии важных решений. Переходите по ссылке, устанавливайте Тинькофф Журнал на Ваше устройство и начинайте изучение.
Торговый баланс - это товарный экспорт страны (минус) ее товарный импорт.
Когда в новостях проскакивает новость, что США может начать сокращать свой баланс на $9 трлн (данные на январь 2022 года), это значит, что страна решает больше продавать другим странам (путем повышения экспортных пошлин) или ввозить товаров меньше, чем ранее.
Строго говоря, выражение "США может начать сокращать свой баланс" - само по себе некорректное. Так как, скорее всего, тут имеется ввиду репортером информационного агентства, что страна хочет увеличить оборот экспорт над импортом, чтобы разница (торговое сальдо) было уверенно положительным.
Когда экспорт превышает импорт, присутствует положительное сальдо торгового баланса. А когда импорт превышает экспорт - образуется внешнеторговый дефицит.
Почему страна решает увеличить торговое сальдо?
- Анализ торговой деятельности показывает за прошедший период, что за счет товарного экспорта страна не заработала достаточно иностранной валюты для финансирования товарного импорта. Прежде чем продать что-нибудь ненужное, надо сначала - купить что-нибудь ненужное.
- В стране нет лишних денег (и печатать их не планируют), которыми можно было бы закрыть торговый дефицит.
- Да и в целом, когда расходы превышают доходы, - это не очень хорошо, согласитесь? Минфин и ФРС рассуждают так же. :)
Как страна может увеличить торговое сальдо?
- Путем выпуска облигаций и привлечения иностранных инвесторов в качестве кредиторов.
- Продажей активов зарубежным инвесторам (недвижимость, земли), чтобы обеспечить чистый приток капитала за счет движения капиталов.
Отсюда ожидание выпуска гособлигаций США. США и долг готовы растить бесконечно ради движения капиталов.
По сути, когда речь идет о торговом балансе, речь в прямом смысле идет и деньгах: сколько денег ввезено и вывезено из страны (зарубежные инвестиции в том числе)
За счет чего страна может увеличить экспорт и снизить импорт (увеличить положительное сальдо торгового баланса)?
- Перекрыть утечку капиталов за рубеж, перекрыть возможность инвестирования за рубеж. Можно начинать паниковать, если ЦБ РФ такое заявит. :)
- Увеличить выпуск госдолга (государственных облигаций). Не именно ли это нацелено сделать США?
- Увеличить экспортные операции за счет расширения внутреннего производства активов на продажу (рост экспорта и правило кота Матроскина).
В любом случае, если страна нацелена увеличить сальдо торгового баланса, она намерена на укрепление национальной валюты.
То есть когда какой-либо Центробанк мира заявляет об увеличении торгового баланса, это буквально означает, что валюта этой страны будет дорожать по отношению вашей страны.
Например, в январе 2022 года США заявляет, что увеличивает сальдо торгового баланса, Прекрасно, это значит, что нам понадобится больше рублей, чтобы купить доллар США. (Отсюда, к слову, выводы технического анализа: на графике пары USDRUB это тоже хорошо видно).
Почему при закупе Центробанком РФ иностранной валюты рубль слабеет (= курс доллара растет)
Есть бюджетное правило, согласно которому Банк России проводит закупку иностранной валюты два или три раза в год, в том числе, в январе. Это один из факторов, который определяет валютный курс.
Импорт иностранной валюты в экономику России говорит о том, что спрос на иностранную валюту в РФ растет. А значит, растет цена ввозимой валюты в рублях.
Например, Центробанк объявил, что до конца января 2022 года закупает доллар США: курс доллара прекрасно рос. Потом внезапно наш Центробанк передумал и досрочно прекратил ввоз доллара США, чтобы поддержать национальную валюту (российский рубль).
Все, доллар сразу подешевел в терминале. Увидели? Это и есть закон спроса и предложения.
Вывод о свободно плавающих валютных курсах строится на ответе на вопрос, что перевесит в этом году: рост экспорта США или снижение спроса доллара внутри России?
От этого и будет зависеть курс доллара по отношению к рублю (кроме изменения доходов, цен, инфляции, ключевой ставки, валютных спекуляциях на бирже).