Здравствуйте дорогие зрители и подписчики, с Вами Виктор, на канале VInFin.
Если Вам удобнее видео контент, то переходите на Ютуб-канал и смотрите видео там:
По результатам голосования в Ютуб-сообществе уверенно лидирует БПИФ TCBR из сферы кибербезопасности, поэтому сегодня будем разбирать его.
Он начал торговаться на московской бирже 29 Октября 2021 года. На московской бирже это первый биржевой фонд, который позволяет инвестировать в акции компаний кибербезопасности по всему миру, но основная доля компаний из США.
Уже традиционно начнем с описания данного фонда.
№1. Описание.
БПИФ от компании Тинькофф, с тикером TCBR – это биржевой фонд, позволяющий инвестировать в компании, связанные с разработкой в области информационной безопасности.
Фонд отслеживает индекс Tinkoff Cybersecurity Total Return Index USD, который отражает динамику стоимости публичных компаний, основной доход которых приносят программные или аппаратные решения, предназначенные для обеспечения информационной безопасности в Интернете.
В индекс включаются компании
- Выручка которых более чем на 50% состоит из сферы кибербезопасности;
- Капитализация компании должна превышать 1 млрд $;
- Акции или депозитарные расписки должны торговаться на одной из бирже США, Европы, Великобритании или Швейцарии.
По данным из описания фонда компании распределены по рыночной стоимости акций в свободном обращении, а ребалансировка происходит редко, только один раз в год по итогам 3-й пятницы января.
Основная валюта активов фонда являются доллары, но присутствуют и другие валюты в небольшом объеме.
Фонд доступен для покупки на ИИС, и по нему действует налоговая льгота при долгосрочном владением паями фонда более 3х лет.
Переходим к стоимости фонда и стоимости чистых активов.
№2. Стоимость и СЧА.
Фонд торгуется в долларах, стоимость одного пая данного фонда составляет около 10 центов. А стоимость его чистых пока составляет около 184 212 894 рублей.
Теперь перейдем к рассмотрению структуры фонда и более подробно ее посмотрим.
№3. Структура фонда.
На данный момент в структуре фонда находится 31 компания, 8 из которых доступны только квалифицированным инвесторам.
Веса компаний в фонде распределены примерно равномерно, большого перекоса в весах не наблюдается, а средняя доля около 3%.
Наибольшая доля веса приходится на компании из США их доля составляет 86%, остальные страны занимают около 14% от активов фонда.
Все компании относятся к сектору информационных технологий, если смотреть по их отраслям, то наибольшую долю занимает Программное обеспечение и инфраструктура – доля около 67%.
Чтобы больше понимать про компании входящие в его состав, я составил таблицу, в которую добавил данные по цене акции, показателю P/E, форвардному P/E, PEG и капитализацию компании.
Если посмотреть на столбец с ценой, то можно заметить, что сейчас не видно какого-то распределения компаний ни по их цене, ни так же по капитализации.
У меня есть некоторые сомнения по составлению, но явно посмотреть можно будет после их ребалансировки в январе. Вообще выбор распределения по цене акции странный, обычно используют капитализацию, а не цену.
Если смотреть на показатели P/E, то мы видим, что почти половина компаний пока находятся в убытке.
Так же есть часть компаний, которые торгуются с большой премией, это характерно для этой отрасли, поэтому компании очень часто тут дорогие, я давно присматриваюсь к некоторым компаниям, например Fortinet, которая все время выглядит дорогой, но это не мешает ей расти дальше. Сейчас она уже очень переоценена по моему мнению.
Некоторые компании в будущем ожидают выхода из убытков, но их прогнозные показатели P/E не добавляют оптимизма.
А если смотреть на показатель PEG, то почти все компании очень дороги в данный момент и не растут так, как растут их акции.
А теперь посмотрим комиссии этого фонда.
№4. Комиссии.
Суммарная комиссия фонда составляет 0,69%. В нее входит 0,6% -это вознаграждение управляющей компании и 0,09% - вознаграждение депозитарию, регистратору, биржи и прочие расходы фонда.
Это хорошая и низкая комиссия для фондов акций, видимо таким образом управляющие повышают интерес к фонду, устанавливая низкие комиссии. Также эта комиссия примерно такая, как и у иностранных фондов тематики кибербезопасности.
В среднем их комиссии около 0,65%.
Комиссия у фонда хорошая, давайте теперь перейдем к доходности.
№5. Доходность.
Данный фонд отслеживает собственный индекс, данные по которому предоставила Управляющая компания Тинькофф начиная с 2016 года. На графике виден заметный рост, начиная с 2016 года, индекс вырос в 4 раза.
Для данного фонда мы можем так же посмотреть динамику иностранных фондов, комиссии которых я показывал ранее. Например, вот график фонда CIBR, который по составу очень похож на наш фонд (на 88%).
На нем видно, что в начале 2016 года было снижение и котировки в тот момент были минимальными, это было в феврале 2016 года, т.е. чуть позже, чем начало графика, который нам показан для индекса, который отслеживает фонд TCBR от Тинькофф. Я думаю это сделано намеренно, чтобы привлечь инвесторов его данными по доходности. Так же если посмотреть насколько вырос фонд CIBR, то данные будут ниже, рост составил почти в 3 раза.
Такая же ситуация и с фондом HACK, содержащий как компании разработчиков ПО для обеспечения безопасности, так и поставщиков услуг в области кибербезопасности.
Фонд так же снизился в начале 2016, а вырос примерно в 2,5 раза начиная с 2016 года.
Я думаю, что и рост индекса, который отслеживает фонд TCBR в 4 раза сделан специальным образом из подобранных компаний, так как мы и сами запросто можем выбрать самые выросшие компании, собрать из них индекс и показать рост в 5 раз.
Самое главное помните, что результаты в прошлом ничего не гарантируют нам в будущем. Поэтому относитесь с осторожностью.
Давайте подведем итоги.
ИТОГИ.
Фонд TCBR я бы не назвал плохим, он нормальный, но есть заметные нюансы в том, что его специальным образом составляли, чтобы привлечь внимание инвесторов высокой доходностью.
По составу многие его компании входят и в другие аналогичные иностранные ETF:
Поэтому с функцией инвестирования в кибертехнологии он справляться будет. Но другой вопрос в целесообразности такого инвестирования в данный момент. Сейчас в нем находится много дорогих компаний, которые находятся на своих максимумах и с убытками, либо с очень высокими показателями P/E. Также компании не обладают большим потенциалом роста в ближайший год, судя по прогнозам. По моему мнению, пока не лучшее время для покупки данного актива, так как очень высок шанс коррекции индустрии кибертехнологий, ведь она уже очень сильно перегрета. Так же с этого месяца (Ноябрь 2021г.) начинается сворачивание программы количественного смягчения, это тоже может увеличить риск коррекции индустрии.
Лучше было увидеть появление фонда на финансовый сектор, который сейчас находится в хорошей просадке и поэтому привлекателен для покупок, а вот сектор кибертехнологий сейчас явно перегрет и поэтому не привлекателен для покупок.
Не воспринимайте мои слова как рекомендацию к не покупке фонда или наоборот покупке, я просто выражаю свое субъективное мнение о нем и к себе в портфель фонд пока не планирую приобретать. А Вы принимайте решение самостоятельно.
Напишите, пожалуйста, в комментариях, что Вы думаете об этом фонде, и приобрели ли его себе, а также какие у Вас по нему ожидания? Мне очень интересно Ваше мнение тоже.
На этом у меня все, спасибо большое за внимание, ставьте лайки, дизлайки и подписывайтесь на канал vinfin, здесь выходят полезные выпуски.
Желаю Вам удачных инвестиций и достижения своих целей, пока-пока.
#tcbr #tgrn #tems #tsst #cibr #etf #бпиф #инвестиции #кибербезопасность #vinfin
