Ценные бумаги одной их самых крупных металлургических компаний России оказались в числе лучших по итогам 2020 года и ударно начали 2021 год. За этот период стоимость акций компании выросла на 200%, во многом это произошло благодаря рекордным котировкам прокатной стали в мире. Сверхприбыли отрасли привлекли внимание государства, следствие — введение пошлины на экспорт продукции металлургической отрасли. Курс акций компании прореагировал стремительно, но также быстро восстановился до былых максимумов.
Инвестировать ли в акции «Северстали» — такой вопрос задают себе если не все, то многие частные инвесторы. Предлагаем не гадать, а обратиться к оценкам независимых инвестиционных аналитиков. Их мнения привели в этой статье.
Коротко о главном
«Северсталь» — одна из крупнейших сталелитейных и добывающих компаний России. Основную часть прибыли компания получает от продаж на внутреннем рынке. Ключевые клиенты «Северстали» – это строительные компании, трубопрокатные заводы, тяжелая промышленность и машиностроение.
Главный актив «Северстали» — Череповецкий металлургический комбинат, который занимает второе место в РФ по размерам и производственным мощностям.
Одно из ключевых конкурентных преимуществ компании — наличие собственной сырьевой базы. Это позволяет «Северстали» минимизировать зависимость от сезонных колебаний цен на железную руду и уголь (основные составляющие при производстве прокатной стали). Еще можно выделить близкое расположение комбината к сырьевой базе и к экспортным портам Балтийского моря.
Поговорим чуть подробнее, что сейчас происходит в отрасли и какие факторы роста у «Северстали».
Ситуация на металлургическом рынке
В 2020 году производство стали значительно сократилось из-за COVID-19, в результате которого большинство экономических отраслей приостановили деятельность. Отложенный спрос накапливался и был усилен за счет государственных программ стимулирования инфраструктурного и жилищного строительства. Но восстановить производство стали и ее предложение быстро невозможно, поэтому закрывались неэффективные заводы, а другие ушли в ремонт на полгода и более.
До тех пор пока отложенный спрос не будет удовлетворен, а правительство продолжат финансировать программы по стимулированию экономики, дефицит стали на мировом рынке не будет устранен. Соответственно, цена на сталь будет держаться на стабильно высоком уровне. Для понимания уровня скачка цен, приведем данные по стоимости стали в разные годы (г/к рулон, FOB Балтийское море): в июле 2019 года ее стоимость составляла 498$, в 2020 году — 570$, а в 2021 году — 900$.
Краткосрочная и минимальная коррекция цен принципиально не скажется на ситуации и металлурги продолжат зарабатывать с высокой прибылью.
Факторы привлекательности
Стратег ВТБ Александр Бодров считает, что акции «Северстали» могут значительно вырасти в цене на фоне высоких финансовых показателей по итогам 2-ого квартала 2021 года. Само собой, это конъюнктурный фактор. Есть и более важные факторы стратегической привлекательности акций, которые стоит учесть потенциальному инвестору:
- Дивиденды. Дивидендная политика компании подразумевает 100% выплаты от объема свободного денежного потока. Если чистый долг компании снизится, то размер дивидендов может превысить 100%. При этом дивиденды в отличии от большинства российских компаний выплачиваются ежеквартально. Это важно, так как с учетом высокой инфляции стоимость денег с каждым кварталом снижается. За первый квартал 2021 года были выплачены дивиденды в размере 46,77 рублей на одну акцию. Если бы их выплатили по итогам года, то покупательная способность была бы ниже на 7-10%.
- Экспортная выручка. Значительный объем продукции компания продает на экспорт, что защищает ее от инфляции. Следовательно, дивиденды акционеров растут не только из-за удачной конъюнктуры, но и вслед за курсом доллара.
- Цифровизация. Производственные процессы сегодня совсем не те, что были даже 5 лет назад. Системы машинного обучения и автоматизация производственных операций позволяют повысить эффективность, снизить потребление ресурсов и оптимизировать себестоимость продукции.
- Онлайн-продажи. Компания активно развивает не только производственные платформы, но и создает собственную экосистему в онлайн-сегменте для b2b-клиентов и поставщиков. Маркетплейс по обработке металла на заказ, онлайн-магазин, программа лояльности, сервисы advanced engineering, value engineering, услуга BIM-проектирования — все это не игра в b2c, а осознанная работа с клиентами. Когда рынок чувствителен к колебаниям цены, только лояльность клиента поможет удержать компания и принцип незаменимости ни как поставщика, а как партнера будет работать лучшим образом.
Эксперты информационно-аналитической компании Refinitiv верят в акции «Северстали». Они считают их «лучше рынка» и считают, что сейчас удачное время для частных инвесторов, чтобы вложить капитал в прибыльную и стабильную компанию с существенной долей валютной выручки. При этом основные инвестиционные мероприятия можно считать реализованными.
Отвлечения прибыли компании на их финансирование не угрожает дивидендной прибыли акционеров, как происходит в большинстве металлургических предприятий.
Листайте дальше, чтобы узнать более подробно о компании «Северсталь» и ознакомиться с информацией для частных инвесторов.