Take-Two Interactive Software (TTWO) опубликовала отчёт за 1 кв. финансового 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 30 июня 2021. Чистая выручка снизилась на 2,2% до $813,35 млн. GAAP чистая прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) $1,3 против $0,77 в 1Q FY21. Аналитики, в среднем, ожидали чистую выручку $689,22 млн и EPS $0,89. Чистые заказы (net bookings) упали на 29% до $711,4 млн. Денежные средства и эквиваленты $2,54 млрд, долга нет. Чистый денежный поток от операционной деятельности $148,24 млн в сравнении с $445,42 млн годом ранее.
Описание инвестиционной идеи Take-Two Interactive - здесь.
Чистая выручка в США выросла на 4,8% до $493,19 млн, это 60,6% выручки компании. Чистая выручка в остальных странах снизилась на 11,3% и составила $320,16 млн, или 39,4% общей выручки. Цифровые (онлайн) продажи повысились на 0,7% до $740,8 млн. Это 91% общей выручки. Продажи в физических магазинах (physical retail) упали на 24,2% до $72,5 млн (9% от выручки).
Чистая выручка по платформам. Консоли $602,44 млн, снижение на 1,5% г/г. Персональные компьютеры $128,65 млн, падение на 22% г/г. Мобильные устройства $82,26 млн, рост на 51,3% г/г. Распределение по платформам: консоли 74%, ПК 16% и мобильные устройства 10%.
Прогноз. Во 2Q FY22 Take-Two ожидает чистую выручку $740 млн - $790 млн, GAAP diluted EPS$0,35 - $0,45. Прогноз на год подтверждён. За полный FY22 компания прогнозирует чистую выручку в диапазоне $3,14 млрд - $3,24 млрд, GAAP diluted EPS $1,95 - $2,2. Консенсус-прогноз аналитиков по выручке был: $3,45 млрд (FY22) и $878,25 млн (2Q FY22). Take-Two сообщила, что откладывает релизы двух ключевых игр на конец FY22, не указав, о каких франшизах идёт речь.
За квартал были поглощены разработчики Nordeus (стоит за игрой Top Eleven) за $225 млн и Dynamixyz (занимается технологиями распознавания лиц и захвата движения).
Акции Take-Two снижаются сейчас на пре-маркете на 4% до $166.
Оценка. fwd P/S 6, fwd P/E 75, EV/EBITDA 21. С текущими результатами акции не выглядят интересными для покупки. Но на д/с перспективу могут быть рассмотрены для включения в портфель на фоне падения.
Комментарии. Выручка, таким образом, за полный FY22 снизится на 5,3%. Отчасти это связано с высокой базой предыдущего периода, когда люди сидели дома и больше играли. Средние темпы роста за последние 5 лет, тем не менее, по-прежнему превышают 10%. Но мы отмечаем текущее замедление как возможный сигнал окончания истории роста для Take-Two. Мы не закрываем идеи из-за одного слабого года, если компания соответствует нашим критериям. Рекомендуем держать акции TTWO*. Дальнейшие перспективы мы связываем с прошедшими поглощениями разработчиков, в первую очередь мобильных игр. Отметим, что доля мобильной выручки пока низкая, но растёт на фоне падения ПК.
Акции Take-Two Interactive Software (TTWO) входят в состав портфеля SUVE CM.
См. также: обзор отчёта Take-Two Interactive за 4Q FY21.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Take-Two выросли на 4,7%.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Список всех обзоров квартальных отчётов за 2Q21 по акциям, которые входят в наш портфель, см. по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
Блог на Smart-Lab.
#ttwo #take-two #мобильные игры #индустрия развлечений #фондовый рынок #ежеквартальный отчет #rockstar games #портфель акций
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.