Сегодня снова поговорим о компании "Мечел". В прошлый раз мы ознакомились с её финансовым положением. Выяснилось, что долг компании больше, чем стоимость всех её активов. Сегодня мы будем смотреть в консолидированный отчёт о прибылях (убытках) и прочих совокупных доходах с 2009 по 2020 годы.
Выручка и чистая прибыль
За 12 лет компания увеличила выручку на 45%. Но даже этот результат стал возможным только за счёт эффекта "низкой базы" - 2009-й год был слабым по выручке. Так что если мы будем смотреть с 2010 по 2020 годы, то убедимся, что выручка компании стагнирует. Красиво и волнообразно.
Стагнация (в экономике) - это отсутствие развития, застой.
Относительно имеющейся выручки прибыль у компании очень маленькая, на мой взгляд. Наивысшая рентабельность продаж была достигнута только в 2010 году, и даже тогда её значение едва ли превысило 7%. С 2012 по 2015 год компания вовсе несла очень крупные убытки.
Рентабельности продаж ROS (Return on Sales) - отношение чистой прибыли компании к ее выручке.
Что скрывается за снижением финансовых показателей?
Как выяснили ранее, выручка Мечела "волнообразно" стагнирует уже более 10 лет. Причём последние три года "волна" идёт вниз. Из чего же складывается выручка компании? Это важно понимать, если вы рассматриваете вариант стать акционером этой непростой компании.
Деятельность Группы представлена следующими тремя операционными сегментами:
- металлургический сегмент, включающий в себя производство и реализацию полуфабрикатов металлургической продукции, проката из углеродистой и специальной стали, плоского проката из углеродистой и нержавеющей стали, продукции глубокого передела, включая кованые и штампованные изделия, метизы, рельсы и ферросилиций;
- добывающий сегмент, который включает в себя добычу и реализацию угля (коксующегося и энергетического) и промпродукта, продукции коксохимического производства и химикатов, железорудного концентрата, обеспечивает поставки сырья для металлургического и энергетического сегментов, а также осуществляет реализацию значительных объемов сырья третьим лицам;
- энергетический сегмент, который включает в себя выработку и реализацию электрической и тепловой энергии, снабжает электроэнергией и тепловой энергией металлургический и добывающий сегменты, а также осуществляет частичную реализацию электроэнергии и тепловой энергии третьим лицам.
Диаграммы показывают, что больше половины выручки компании приносит металлургический сегмент. Значительную часть - добывающий. Но оба эти сегмента демонстрируют снижение. Стабильным остаётся только энергетический сегмент.
При этом в добывающем сегменте произошло выбытие - был продан Эльгинский угольный комплекс. Договор купли-продажи был подписан 21 апреля, контроль над 51% месторождения перешёл ООО "А-Проперти" российского инвестора, бизнесмена и мецената Альберта Авдоляна.
Альберт Авдолян является создателем компании Yota, ставшей первым LTE-оператором в России.
Эльгинский угольный комплекс являлся отдельным значительным направлением деятельности Группы в Республике Саха (Якутия) и на Дальнем Востоке. Компания объясняет данное решение убыточностью и негативным влиянием на денежные потоки Группы.
Сумма сделки составила 89 млрд руб. Прибыль до налогообложения - 45 580 млн руб. После налогообложения - 41 609 млн руб. При этом чистая прибыль всей группы "Мечел" по итогам 2020 года составляет всего 1 456 млн руб. То есть если бы компания не продала Эльгинское месторождение, убытки в прошедшем году составили бы более 40 млрд рублей.
Ну, что? Бежим подальше от Мечела? Или изучаем ещё? Если тебе понравилось, обязательно поставь большой палец вверх и подпишись на этот канал. Чтобы точно не пропустить следующие публикации, заходи в чаты Дзен и Telegram. Я дублирую туда все материалы, так вы ничего не пропустите!
Инвестируй страстно с DesireInvest 💙