Пандемия COVID-19 позволила развить бизнес и увеличить доход не только онлайн-ритейлерам, но и финтех-компаниям, которые обеспечивают онлайн-платежи, доступ к торгам на биржевых рынках, страхование и многое другое. Они смогли расширить пул своих услуг и получили новых клиентов. Особенно это стало заметно в области трейдинга: оказавшиеся в вынужденной изоляции миллениалы (основной драйвер роста числа частных инвесторов) начали изучать финансовый рынок и активнее торговать акциями. Во-первых, у них появились деньги от государства – в США выдавали по $1200 на взрослого и по $500 на ребенка. Многие решили потратить их на инвестиции. Во-вторых, бум вложений в фондовый рынок связан с онлайн-сервисами, например Robinhood, которые максимально упрощают процесс инвестиций. Эта тенденция наблюдалась почти весь 2020 год и повлияла на поведение крупных стартапов в 2021-м. По прогнозам, в перспективе года американский рынок IPO ждут большие изменения – на нем появится множество частных инвесторов с небольшим капиталом. Разберемся, почему это может произойти.
SoFi создает сервис, который упростит покупку акций на первичных торгах
Большинству простых инвесторов не доступны впервые размещаемые на бирже акции (процесс их продажи и называется IPO). Акции IPO исторически откладываются для институциональных инвесторов Уолл-стрит или состоятельных частных лиц. В итоге выходит, что у небольших инвесторов нет возможности приобрести акции по низкой цене – как правило, до них бумаги доходят уже основательно подорожавшими.
Благодаря финтех-стартапу SoFi на американский рынок IPO впервые смогут выйти «мелкие» частные инвесторы. Компания объявила о желании разработать сервис, который сделает покупку акций компаний на IPO такой же простой, как и все остальные продукты SoFi (о них ниже, в справке). По словам генерального директора Энтони Ното, компания хочет понизить порог входа на рынок IPO для розничных инвесторов. При этом SoFi станет андеррайтером в таких сделках и сама будет отбирать бумаги, доступные для клиентов. Регулятор уже выдал компании разрешение на запуск IPO-платформы.
- Новая платформа будет работать так: SoFi покупает ценные бумаги напрямую у эмитента во время IPO, а потом продает их своим клиентам. Брокеры часто получают акции во время первичного размещения, но обычно они не продают их обычным инвесторам – новый подход финтех-стартапа станет своего рода революцией. После запуска платформы клиенты SoFi с открытым счетом в размере от $3000 и более смогут «забронировать» нужное количество акций на грядущем IPO. Приложение оповестит, когда нужно будет подтвердить свой заказ и купить бумаги.
Находясь на должности партнера и главы группы технологических медиа и телекоммуникаций в Goldman Sachs, Ното организовал более 50 IPO. В их числе и Twitter, где Ното работал главным операционным директором. Основываясь на своем опыте, Ното отметил, что индивидуальные инвесторы заведомо находятся в проигрышной позиции относительно инвестбанков и фондов, потому что не имеют доступа к «уникальному продукту» – акциям на IPO.
ИК «Фридом Финанс» более 10 лет специализируется на рынке США. Брокер за эти годы выстроил инфраструктуру и организовал доступ к акциям компаний, впервые выходящих на биржи США. Сейчас любой квалифицированный инвестор из России может купить ценные бумаги мировых компаний на этапе IPO. Подробнее об этом можно узнать здесь на https://ipo.ffin.ru/.
Важно, что SoFi планирует выводить розничных инвесторов при условии долгосрочного вхождения в акции. Для спекулянтов ценными бумагами в пределах локап-периода (от 90 до 270 дней, когда акции после IPO нельзя продать) предусмотрены крупные штрафы.
Справка: кто такие SoFi
Компания SoFi (Social Finance) основана в 2011 году. Изначальное направление деятельности –рефинансирование студенческих кредитов для миллениалов. За 10 лет своего существования компания значительно расширила список предоставляемых услуг. Например, теперь в пакете SoFi есть личное и ипотечное кредитование.
2019 год стал очень плодотворным для развития финансовых продуктов компании: появились сервисы для инвестирования и управления денежными средствами SoFi Invest и SoFi Money. А в 2020 SoFi за $1,2 млрд приобрела компанию Galileo, которая предоставляет программное обеспечение для платежей.
Энтони Ното в одном из интервью рассказал, что 40% сделок на SoFi Invest осуществляются с помощью дробных акций. Компания намеренно разрешает частичные покупки ценных бумаг, чтобы сделать инвестиции доступными как можно более широкому кругу людей. В первую очередь – молодых. Фракционную торговлю также предлагают Robinhood и Fidelity.
Об инвестициях. SoFi уже привлекла $2,5 млрд венчурного финансирования. В 2020 году она воспользовалась возможностями пандемии и приобрела две компании: Galileo, о которой мы уже упоминали, и стартап для инвестиций 8 Securities. В числе инвесторов SoFi можно упомянуть Softbank, Silver Lake Partners и Third Point Ventures. Сейчас у SoFi 7,5 млн клиентов. Активных из них – порядка 700 тысяч.
SoFi не единственные – как дела у Robinhood
Не только SoFi стремится упростить инвестиции для розничных трейдеров. Недавно известный брокер из США Robinhood объявил о намерении сделать инвестиции в IPO «демократичными». Началом этого процесса может послужить собственный листинг Robinhood на бирже NASDAQ. Как утверждают источники Reuters, во время IPO компания выделит часть акций и прибережет их специально для 13 млн своих клиентов. Этот кусок пирога не достанется инвестбанкам и фондам, а отправится на торги среди пользователей площадки. Сейчас в разработке инструменты для администрирования такой торговли. Не так давно, 23 марта 2021 года, Robinhood объявила, что уже подала документы в Комиссию по ценным бумагам и биржам США для проведения IPO. Источники Reuters предполагают, что оценка компании может достичь $50 млрд.
На данный момент пользователи Robinhood не могут участвовать в первичной продаже акций. Им, как и всем трейдерам-любителям, приходится ждать момента, когда бумаги начнут торговаться на бирже. В это время крупные фонды скупают акции в ходе IPO по выгодной цене. Новый подход Robinhood может пошатнуть устоявшийся порядок вещей. И речь не о резервировании акций для своих пользователей – это распространенная практика. Как и SoFi, компания намерена дать пользователям шанс поучаствовать в IPO других компаний.
Такой шаг поможет повысить оценку Robinhood во время IPO. Возможность для трейдеров-любителей принять участие в первичном размещении акций спровоцирует дополнительный спрос на них.
Мнение аналитика ИК «Фридом Финанс» Валерия Емельянова
Новый сервис от SoFi наряду с тем, что готовит Robinhood, имеет высокие шансы завоевать многомиллионную аудиторию. Для рынка IPO это может иметь несколько последствий.
- Во-первых, больше игроков – это больше ликвидности и меньше волатильности: вне зависимости от горизонта инвестирования, выход из бумаг, размещаемых в США, станет более комфортным.
- Во-вторых, доходность IPO постепенно может снова пойти вверх. В прошлом году в среднем инвесторы получали прирост в первый день около 36%. В первом квартале 2021 года эта планка снизилась до 21%.
Оптимизм на рынке становится более умеренным, но потенциал роста далек от исчерпания. В прошлом году в сегменте IPO было привлечено $330 млрд. В этом году рынок уже преодолел уровень $100 млрд и может к декабрю дойти до $400–450 млрд.
Квалифицированным инвесторам не нужно ждать старта продуктов SoFi и Robinhood, чтобы купить акции американских компаний на IPO. ИК «Фридом Финанс» уже предоставляет доступ к первичным торгам и распределяет акции среди своих частных клиентов.
Еще одна возможность поучаствовать в IPO на биржах США – ЗПИФ «Фонд первичных размещений», который вкладывает деньги в первичные размещения. Покупая бумаги этого фонда, вы фактически вкладываетесь в IPO и приобретаете массу плюсов: не нужно подавать заявку для покупки акций каждой компании, доступ предлагается всем инвесторам – со статусом квалифицированного и без. Порог входа – цена всего одного пая.