🌳 Segezha Group — российский лесопромышленный холдинг с вертикально интегрированной структурой и полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины.
📌 Структура акционерного капитала (всего — 23 880 000 000 шт. до половины этого количества будет размещено на IPO):
• 83,67% — ООО "Система Телеком активы" — дочка АФК Системы;
• 14,57% — АФК Система;
• 1,45% — Шамолин М.В. — гендир Сегежи.
• остальное — пара юридических лиц и менеджмент. После размещения free-float ожидается не менее 20%.
📌 Бизнес компании разделен на 4 сегмента, о которых мы расскажем далее. В настоящий момент компания управляет 15 действующими активами в 8 странах мира (Россия + Европа + Турция) и 2 на стадии строительства. Предприятия Компании включают целлюлозно-бумажные комбинаты, фанерные комбинаты, лесозаготовительные структуры и предприятия по производству пиломатериалов, ДВП и CLT-панелей, а также конвертинговые заводы в России и Европе.
СЕГМЕНТ - БУМАГА И УПАКОВКА.
🔶 В данном сегменте производится следующая продукция:
- Мешочная бумага и подпергамент из небеленой сульфатной целлюлозы. Это коричневая бумага, которую еще иногда называют крафт-бумагой. Обычно ее используют для упаковки пищевых и непищевых продуктов, производства пакетов и мешков. Она отличается высокой прочностью. Segezha занимает 2 место в мире по производству данной продукции. Производственная мощность - 400 тыс. тонн. в год.
- Упаковка. Здесь производится то же самое, только уже в форме конкретных товаров: пакетов для цемента, химической промышленности, рыночной торговли.
Активы:
🔸 Сегежский ЦБК (целлюлозно-бумажный комбинат) — единственный в России производитель небеленой мешочной высокопористой бумаги повышенной прочности (Карелия). Лесохимическое производство комбината выпускает талловую канифоль, талловый пек, талловое масло, дистиллированное талловое масло, жирные кислоты и сульфатное мыло. В течение 2021-22 годов будет проведен ремонт старых и установка новых фильтров на содорегенерационном котле (вероятно снижение производства во время реализации).
🔸 Сокольский ЦБК (Вологодская область) — выпускает мешочную бумагу и подпергамент объемом 25 тыс. тонн в год. Один из сортов продукции используется в качестве пищевой бумаги. В 2023г концерн Bellmer построит здесь новую бумагоделательную машину, в результате чего объем производства увеличится в 4 раза.
🔸 ООО «Сегежская упаковка» — выпускает различные упаковки для цементов, сухих смесей и тд. Заводы расположены в Республике Карелия и Ростовской области с общей мощностью 668 млн мешков в год.
🔸 Segezha Packaging — 7 заводов в странах Европы с общей мощностью 720 млн мешков в год. К марту 2022г мощность завода в Румынии будет увеличена на 65%. Подразделение планомерно снижает углеродный след в продукции (что важно для Европы).
🔸 ООО «Вологодская Бумажная Мануфактура» — производство электрической и тепловой энергии, реализация пара, горячей воды и электрической энергии, оказание услуг по передаче электрической энергии.
Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):
2018 - 32,8 (48,3%);
2019 - 33,4 (50,1%);
2020 - 35,7 (46,5%).
СЕГМЕНТ - ЛЕСОЗАГОТОВКА И ДЕРЕВООБРАБОТКА.
Здесь производятся:
✏️ Пиломатериалы из древесины хвойных пород. Пиломатериалы — это результат обработки бревна. Они делятся на деревянный брус и обрезную доску и используются в строительстве, производстве заготовок для мебели и КДК, а также в сегменте деревянной тары и упаковки.
✏️ Технологическая щепа. Щепа — это измельченная древесина, побочный продукт деревообработки, используемый для производства целлюлозы, древесных плит (ДВП), и продукции лесохимических и гидролизных производств.
✏️ Пеллеты. Это востребованный экологичный источник энергии, используемый в странах Европы. Их плюс в том, что они относятся к возобновляемому биотопливу, использование которого предполагает меньший выброс вредных веществ в сравнении с нефтью и углем (хотя природный газ все равно в 3 раза экологичнее). Пеллеты производятся из опилок и мелкой щепы.
Активы по лесозаготовке:
🔹 Лесозаготовка (Архангельская, Вологодская, Кировская, Костромская области, Карелия, Красноярский край). Лесозаготовка — это процесс вырубки, валки и первичной обработки дерева для дальнейшей транспортировки. Согласно законодательству РФ, каждый лесозаготовщик обязан также заниматься лесовосстановлением (посадкой деревьев взамен вырубленных и контролем за их ростом). Всего лесофонд Segezha составляет 7,9 млн. га.
Активы по пиломатериалам:
🔹 Онежский ЛДК — производит пиломатериалы хвойных пород скандинавской сортировки и технологическую щепу, а также сушит продукцию до транспортировочной влажности 20-22% и отправляет на экспорт. В текущем году планируется начать инвестпроект, который увеличит производство до 280-290 тыс. куб.м. готовой продукции в год.
🔹 Лесосибирский ЛДК — производит пиломатериалы, ДВП и пеллеты. В апреле 2020г мощность по выпуску пеллет увеличилась на 50% до 110 тыс. тонн в год. В текущем году здесь будет построено несколько сушильных камер, что увеличит мощность и эффективность предприятия.
🔹 Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат — производство пиломатериалов, КДК и домокомплектов. Это один из ключевых активов компании, который за свою историю реализовал уже 7 тыс. домокомплектов в России и мире.
🔹 Сегежский ЛДК — производство пиломатериалов.
🔹 Карелиан Вуд Кампани (Карелия) — приобретенная в начале 2020г компания, занимающаяся заготовкой древесины и производством пиломатериалов. Возможно, главный фактор роста выручки в 2020г. За счет компании Segezha увеличила свой годовой объем лесозаготовки в регионе на 10%.
🔹 ООО «Ксилотек-Сибирь» (Красноярский край) — вертикально-интегрированная структура (от лесозаготовки до пеллет).
🔹 ОАО «Онега-Энергия» — котельная, работающая на кородревесных отходах. Обеспечивает тепловой энергией Онежский ЛДК и население Онеги.
Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):
2018 - 20,0 (29,4%);
2019 - 20,3 (30,5%);
2020 - 23,9 (31,2%).
СЕГМЕНТ - ФАНЕРА И ПЛИТЫ.
Продукты:
🔸 Березовая фанера. В принципе, все понятно, фанера используется в строительстве, мебельной промышленности, транспортной отрасли, изготовлении упаковки.
🔸 Древесноволокнистые плиты (ДВП). ДВП применяют в производстве дверей, стеновых и напольных покрытий, погонажных изделий, мебели. Важно отметить, что цикл производства замкнутый: используется щепа, полученная из предыдущего сегмента.
🔸 Топливные брикеты RUF. Почти то же самое, что и пеллеты. Разница в том, что последние — это маленькие спресованные опилки (похожи визуально на комбикорм), а топливные брикеты — это уже древесные блоки, похожие на кирпичи.
Активы:
🔹 Лесосибирский ЛДК — уже говорили о нем в предыдущем сегменте.
🔹 Вятский фанерный комбинат — еще один очень важный актив Segezha, который обеспечивает все производство березовой фанеры компании. Здесь также производится ДВП сухого способа (50% мощности Segezha), ЛДСП и брикеты RUF. За 6 лет в составе Segezha в предприятие было проинвестировано много средств, производство выросло в 2 раза.
🔹 ООО «Галичский фанерный комбинат» (Костромская область) — проект на стадии строительства, который будет запущен (прогноз) в конце 2021г. Мощность предприятия составит 125 тыс. м3 фанеры в год, что увеличит выпуск фанеры всей Segezha на 65%. Здесь также будут установлены современные фильтры с высоким классом отчистки.
Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):
2018 - 5,6 (8,4%);
2019 - 6,6 (9,9%);
2020 - 7,7 (10,0%).
СЕГМЕНТ - ПРОЧЕЕ.
Продукты:
🧴 КДК (клееные деревянные конструкции). Представлены клееными брусом и балкой. Производятся они из досок, которые склеиваются в один монолитный кусок дерева (брус/балку) и используются в строительстве деревянных домов. Оба элемента отличаются повышенной прочностью, что позволяет уйти от столбов (опор для крыши) посреди комнаты в таком доме.
🚪 CLT-панели. CLT-панели – многослойный материал, состоящий из деревянных ламелей, сложенных в ряды. Изделия склеиваются между собой и спрессовываются. Используются в строительстве деревянных домов в качестве облицовочных стен. В них можно монтировать различные элементы декора, даже панорамные окна.
🏠 Домокомплекты и строительство. КДК — это базовые элементы любого дома. Segezha производит из них непосредственно домокомплекты, то есть набор деталей, из которых можно собрать дом. Зачастую стройка привязана к рельефу и другим условиям местности, поэтому бизнес компании здесь шире: Segezha также занимается индивидуальным проектированием и возведением деревянных домов.
Активы:
🔹 Сокольский Деревообрабатывающий Комбинат — уже говорили о нем в предыдущем сегменте. Можете отправиться в 3D тур по заводу.
🔹 ООО «Сокол СиЭлТи» — построенное в середине 2020г предприятие, которое занимается производством CLT-панелей. Производственная мощность: до 50 000 м³/год.
Выручка сегмента (в млрд. руб., в % к общей):
2018 - 9,5 (13,9%);
2019 - 6,3 (9,5%);
2020 - 9,4 (12,3%).