Сегодня, 20 апреля, компания «ФосАгро» опубликовала операционные результаты за первый квартал 2021 года.
Компания занимает значимое место есть в портфеле у многих частных инвесторов, и перспективы развития у компании очень хорошие.
Рассмотрим отчет поподробнее.
Группа «ФосАгро» является крупнейшим европейским производителем фосфорсодержащих удобрений (по суммарному объему мощностей производства DAP/MAP/NP/NPK/NPS), крупнейшим мировым производителем высокосортного фосфорного сырья с содержанием P2O5 39% и одним из ведущих мировых производителей аммофоса и диаммонийфосфата, одним из ведущих в Европе и единственным в России производителем кормового монокальцийфосфата (MCP), а также единственным в России производителем нефелинового концентрата.
Основная продукция компании, включая фосфатное сырье, свыше 50 марок удобрений, кормовые фосфаты, аммиак и триполифосфат натрия, используются потребителями из 100 стран мира на всех обитаемых континентах. Приоритетными рынками сбыта продукции, помимо России и стран СНГ, являются страны Латинской Америки, Европы и Азии.
Акции компании торгуются на Московской бирже, а глобальные депозитарные расписки (ГДР) на них – на Лондонской фондовой бирже (тикер на Московской и Лондонской фондовых биржах PHOR). ГДР на акции Компании с 1 июня 2016 г. включены в индексы MSCI Russia и MSCI Emerging Markets.
Не является персональной инвестиционной рекомендацией.
ФосАгро, отчет за первые три месяца 2021 года
#phor #отчетность
Основные результаты за 1 квартал 2021 г.:
- Объем производства апатитового и нефелинового концентратов сократился на 2,1% к аналогичному периоду прошлого года и составил 2,9 млн тонн.
- Выпуск удобрений в 1 квартале 2021 года вырос на 2,3% и составил 2,6 млн тонн благодаря модернизации мощностей для увеличения производства NPK удобрений, в рамках долгосрочной Стратегии развития ФосАгро до 2025 года.
- Продажи удобрений за 1 квартал 2021 года увеличились на 2,6% к аналогичному периоду прошлого года, а к уровню прошлого квартала рост составил около 40%, что было связано как с высоким сезонным спросом на удобрения, так и с большим объемом переходящих отгрузок в конце декабря 2020 года.
- Рост выпуска в фосфорном сегменте составил 2,3%, по сравнению с 1 кварталом 2020 года, за счет роста выпуска премиальных марок удобрений NPK, чья доля в фосфорном сегменте увеличилась с 36% до 39%. Данный рост стал возможен благодаря проведенным работам по увеличению производительности агрегатов по производству фосфорной кислоты.
- Рост выпуска в азотном сегменте составил 2,3%, по сравнению с 1 кварталом 2020 года, за счет роста производства товарного сульфата аммония.
- Производство серной кислоты выросло на 8,0%, по сравнению с 1 кварталом 2020 года, и составило 1,8 млн тонн. Существенный прирост производства связан с выходом на полную мощность новой установки по производству серной кислоты в Череповце в начале 2020 года. Проектная мощность новой установки составляет 1 100 тыс. тонн в год, что обеспечивает высокий уровень самообеспеченности компании серной кислотой.
- Продажи фосфорсодержащих удобрений в 1 квартале 2021 года составили 2,1 млн тонн, что сопоставимо с уровнем 1 квартала 2020 года. Объемы реализации удобрений сохранились на нормальном, для данного периода уровне, несмотря на активный рост цен, что было связано с их высокой доступностью для конечных потребителей на фоне роста цен на основные сельскохозяйственные культуры.
Рынки минеральных удобрений с начала 2021 года характеризуются заметным ростом спроса и цен вследствие сочетания следующих факторов:
- значительного роста спроса и мировых цен на основные с/х культуры, что способствовало увеличению доступности удобрений;
- благоприятных погодных условий на большинстве крупных рынков сбыта;
- низких объемов переходящих запасов по основным видам удобрений в Индии, Ю.Азии и США;
- росте внутреннего потребления удобрений в основных регионах-экспортерах, втом числе за счет более высоких поставок на внутренний рынок в Китае (для пополнения запасов) и США (вследствие введения пошлин на импорт фосфорных удобрений из Марокко/России);
- плановых/внеплановых остановок аммиачных агрегатов в основных странах производителях.
Комментарии председателя совета директоров ПАО «ФосАгро» Ксавье Роле:
«Прошлый год стал для ФосАгро очень успешным как с точки зрения роста производства, так и по финансовым показателям, а первый квартал 2021 года подтвердил сильные позиции Компании и ее способность за счет своих масштабных производственных мощностей показывать высокие операционные результаты, удовлетворяя растущий спрос на удобрения.
Достойные операционные показатели на фоне продолжившегося роста мировых цен на минеральные удобрения позволили нам на заседании Совета директоров на прошлой неделе уверенно рекомендовать годовому общему собранию акционеров одобрить выплату дивидендов за 2020 год, в дополнение к выплаченным ранее промежуточным дивидендам, в размере 63 руб. на одну обыкновенную акцию».
Дальнейшие перспективы
Стоимость акций за последнее время очень сильно выросла - с начала года более чем на 50%. Текущая цена одной акции 4470 руб. Из-за этого упала дивидендная доходность. При текущей цене, годовая дивидендная доходность около 6% (компания платит частями, раз в квартал).
Акция "защитная": так как выручка у «ФосАгро» в основном валютная, то от падения курса рубля акционеры только выигрывают. Затраты на добычу и производство самые низкие в секторе, что положительно влияет на себестоимость товара. Кушать люди будут всегда, население постоянно растет. Поэтому спрос на удобрения будет тоже постоянно расти. Есть только один риск это возможные санкции и заградительные пошлины со стороны все тех же США. Но этот риск сейчас у всех экспортеров, не только у ФосАгро.
О возможности коррекции говорится и в отчете:
В дальнейшем мы не исключаем небольшую коррекцию цен от текущих уровней, что связано с наступлением межсезонья на крупных рынках сбыта – в США, Европе, Китае. В то же время, цены на зерновые/масличные культуры остаются высокими, что будет поддерживать высокий уровень доступности удобрений и ограничивать развитие ценовой коррекции.
Честно говоря, сложно сказать, имеет ли смысл покупать прямо сейчас. Или стоит дождаться коррекции?
В январе я не стал добирать по 2100, думал что дорого. А сейчас цена уже 4500. Дорого это или нет, понять сложно. Хочу посмотреть, будет ли сильная коррекция после дивидендного гэпа.
Спасибо, что дочитали до конца.
Подписывайтесь на мой канал, чтобы быть в курсе основных событий фондового рынка.