В течение последних нескольких лет нефтяные компании оценивались по дивидендам, которые иногда превышают 5% - выгода, которая частично компенсировала плохие показатели акций в отрасли.
Но в 2020 году для инвесторов прозвучал тревожный сигнал, когда несколько крупнейших энергетических компаний резко сократили эти дивиденды, поскольку не смогли финансировать их из своих доходов, когда цены на нефть обрушились.
В том числе Royal Dutch Shell (тикер: RDS.A) и BP (BP). Теперь некоторые компании нашли другой способ соблазнить инвесторов, не чувствуя себя обязанным поддерживать дивиденды, которые могут показаться слишком дорогими при низких ценах на нефть.
Компания Energy (XEC), производитель нефти и газа из Денвера, сообщила аналитикам в среду, что рассматривает возможность введения переменных дивидендов.
Компания Cabot Oil & Gas из Хьюстона, специализирующаяся на газе, также объявила о стратегии дивидендов «базовая плюс дополнительные», что, по сути, то же самое.
Они станут третьим и четвертым нефтегазовыми производителями, которые добавят переменную дивидендную политику, присоединившись к Pioneer Natural Resources. (PXD) и Devon Energy (DVN).
Компании, которые делают это, говорят, что они будут поддерживать базовый дивиденд, который они могут с комфортом финансировать, а затем выплачивать акционерам дополнительные дивиденды, когда у них будет достаточно свободного денежного потока.
Devon объявила о своем первом уровне переменных дивидендов на прошлой неделе, выплачивая 19 центов на акцию сверх своего базового квартального дивиденда в размере 11 центов. В годовом исчислении это повысит общую дивидендную доходность до более 5% по сравнению с обычной дивидендной доходностью в 2%.
«Мы рады вознаградить акционеров и выделиться среди конкурентов, объявив первые в отрасли переменные дивиденды» - сказал в своем заявлении генеральный директор Рик Мункриф.
Pioneer планирует распределять до 75% годового свободного денежного потока после выплаты базовых дивидендов, пока ее долг остается под контролем.
Cabot Oil & Gas заявила в среду, что, начиная с этого года, она будет выплачивать дополнительные дивиденды в четвертом квартале каждого года, чтобы обеспечить достижение своей цели по выплате не менее 50% своего годового денежного потока. Это способ выплатить долги акционерам, не создавая настолько высоких дивидендов, что компания застрянет, когда цены падают.
«Дополнительный компонент этого дивидендного подхода позволяет нам сосредоточиться на устойчивой доходности капитала, соответствующей тому месту, где мы находимся в цикле цен на природный газ» - сказал генеральный директор Cabot Дэн Дингес.
Cimarex, сообщившая о прибыли во вторник днем, увеличила годовые дивиденды на 23% до 1,08 доллара в год при дивидендной доходности 1,8%. Хотя он планирует сначала использовать свои денежные средства для выплаты долга в этом году, совет директоров «открыт для обсуждения переменных дивидендов» - сказал финансовый директор Г. Марк Берфорд по поводу отчета компании о прибылях и убытках.
Аналитик Truist Нил Дингманн ожидает, что эта тенденция сохранится. «Я рассматриваю переменные дивиденды как лучшую альтернативу выкупу обыкновенных акций, наблюдавшемуся в предыдущие годы», - написал он в электронном письме Barron's.