С 2004 года в РФ применялось бюджетное правило - механизм, задачей которого является снижение зависимости гос. бюджета от цен на сырье.
Обновленный в 2017 году механизм устанавливал на весь год значение российской нефти марки Urals в размере $40 с ежегодной индексацией (увеличением) на 2%.
Все доходы от продажи нефти выше этого уровня шли не в бюджет, а в ФНБ (Фонд национального благосостояния), где приобретались валюта и золото (баланс ФНБ увеличивался).
Когда фактическое значение нефти было ниже установленного барьера, валюта, наоборот, продавалась из резервов ФНБ с целью покрытия недополученных бюджетом доходов (баланс ФНБ снижался).
Так достигался баланс, который позволял в хорошие времена формировать "подушку безопасности", а в тяжелые - её расходовать.
❓Что изменилось?
Так происходило до января 2022, пока ЦБ не приостановил бюджетное правило. Механизм был вновь запущен с января 2023.
Теперь устанавливается не целевое значение на стоимость нефти, а ориентир по нефтегазовым доходам на весь год. На период 2023-2025 годы это значение составляет 8 трлн рублей.
Грубо говоря, можно разделить это значение на 12 месяцев и получить цифру в 666 млрд рублей. Все, что будет выше - пойдет в ФНБ на покупку валюты (преимущественно - юаней). А если доходы будут ниже, то для покрытия этого дефицита (разницы) валюта из ФНБ будет продаваться.
Второй сценарий произошел в январе 2023. В результате с 13.01 по 06.02 ЦБ будет продавать юани на общую сумму в 54, 5 млрд руб. (или 3, 2 млрд рублей в день - около 5% от дневного объема торгов).
Таким образом, при высоких ценах на нефть:
Доходы от экспорта (продажи за рубеж) растут ➡️ валюты в стране становится больше, бюджет растет ➡️ курс рубля снижается (продается больше валюты).
При низкой же стоимости нефти все наоборот:
Доходы от экспорта падают ➡️ бюджет становится дефицитным (доходов меньше) ➡️ рубль ослабевает (валюты продается меньше меньше, курс растет).
С целью устранить этот "эффект неожиданности" и было внедрено бюджетное правило, определяющее, сколько бюджет должен будет заработать от продажи нефти и газа, чтобы государству и бизнесу эффективнее планировать свои расходы и инвестиции.
Захотите почитать больше про экономику и финансы - welcome.