Приветствую всех. Сегодня проведем разбор еще одной компании из моего портфеля.
Для начала немного очень грустной истории изначально до февральских событий у меня было 50 акций киви, но после того как Сбербанк подарил их в КитФинанс - пришлось избавляться от них по текущей цене, поэтому в данный момент у меня теперь всего 3 штуки в Тинькоффском портфеле, которые скорее всего продам, когда подрастут.
КИВИ - кто такой и что делает
QIWI (MOEX: QIWI) — поставщик передовых платежных и финансовых услуг в России и СНГ. Компания управляет рядом цифровых активов: платежной системой QIWI, «QIWI-банком», системой денежных переводов Contact, платформой финансовых решений для малого и среднего бизнеса ROWI, маркетинговым сервисом Flocktory и прочими приложениями.
Основной бизнес QIWI связан с его цифровыми платежными сервисами: ежеквартально через финансовые системы компании приходят денежные переводы на сумму до 500 млрд рублей. Еще менеджмент активно инвестирует в новые интернет-активы: например, в 3 квартале 2022 года приобрели контрольную долю в интернет-компании, которая занимается онлайн-рекламой в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.
В 2022 году платежные сервисы QIWI в текущий отчетный период продемонстрировали отличные финансовые результаты: чистая выручка увеличилась на 29,4%, до 7,574 млрд рублей, за счет роста объемов платежей из-за сохраняющегося высокого спроса на переводы со стороны населения. Общее количество транзакций в системах компании в 3 квартале достигло 499 млрд рублей.
Остальные цифровые активы QIWI год к году выросли более чем на 100%: чистая выручка увеличилась на 104,1%, до 1,151 млрд рублей, на фоне впечатляющих результатов платформы ROWI, кратного роста показателей новых проектов и получения процентного дохода от инвестиций в долговые ценные бумаги.
То есть все просто замечательно, и теперь если рассмотреть отчет который предоставила компания, выделю только суть
Общая выручка компании в 3 квартале увеличилась на 10,3%, до 12,955 млрд рублей, а чистая выручка — на 35,9%, до 8,725 млрд рублей. Основная причина таких результатов — сильные показатели собственной платежной системы.
Скорректированная EBITDA выросла на 46,6% — до 5,62 млрд рублей — за счет снижения операционных расходов QIWI.
Чистая прибыль сократилась на 47,7% — до 4,619 млрд рублей — ввиду огромного единоразового дохода в 3 квартале 2021 года.
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 73,4% — до 4,69 млрд рублей — благодаря росту основного бизнеса компании.
Менеджмент в 3 квартале не смог найти решение своей дивидендной проблемы, а также отказался от объявления альтернативного способа распределения прибыли — байбэка — на фоне высокой неопределенности из-за санкций.
Все просто замечательно, прибыль растет, показатели растут, но где минусы?
А минус в том, что на фоне таких показателей нет ни слова про дивиденды.
Да, ни слова про них, компания продолжила демонстрировать растущие финансовые результаты, ничего не возвращая своим акционерам. От проведения байбэка менеджмент также отказался, сославшись на высокую рыночную неопределенность. А до этого компания выплачивала довольно вкусные дивиденды, которые радовали своих акционеров
Судите сами, нашел табличку с историей выплат:
Исходя из этой таблички дивиденды были ежеквартальные, причем в год выходило порядка 10%, а сейчас цена довольно скромная и при таких растущих показателях можно было бы и выплатить.....
Но если опять же обратиться к показателям отчета QIWI представила сильные финансовые результаты в 3 квартале 2022 года: чистая выручка выросла на 35,9%, а скорректированная EBITDA и чистая прибыль — на 46,6 и 73,4%.
Столь впечатляющие показатели менеджмент смог легко перечеркнуть своим отказом от распределения заработанного дохода посредством выплаты дивидендов или байбэка.
Цена акции
Текущая цена составляет 411 рублей за акцию, как минимум это в два раза ниже объективной цены. Вот только в краткосрочном периоде лично я теперь не вижу ни каких драйверов роста. А то и небольшое падение можно будет ожидать за счет разочарования акционеров.
Если говорить про среднесрок и долгосрок заглядывая дальше 2023 года, тут все будет зависеть от политики самой компании, если компания возобновит дивидендные выплаты, то это будет очень мощным драйвером роста и может поднять котировки в районе 650-800 вернув их к до кризисным события, но увы это только мои предположения, как поступит компания, и может быть на весь 2023 год откажется от дивидендов - увы не известно.
Но даже чисто по графику глядя на исторический минимум акции компании выглядят довольно привлекательно для спекуляций. Хотя на разочаровании инвесторов брать пока не возникает желания.
Статья носит ознакомительный характер, Все сказанное не является инвестиционной рекомендацией, каждый инвестор должен сам принимать решения.
#киви #акции #qiqwi #обзор #фондовый рынок