Индексы PMI Китая показывают, что экономика в октябре была слабой. Рост числа случаев Covid, дальнейшее сокращение строительства и возможное сокращение экспортного спроса означают, что эта слабость, вероятно, сохранится.
Как производственные, так и непроизводственные индексы указывают на ослабление экономики Китая в октябре.
Официальный производственный PMI Китая зафиксировал сокращение активности (49,2) в октябре по сравнению с очень скромным ростом (50,1), отмеченным в сентябре. Индекс PMI в непроизводственной сфере также сократился, упав до 48,7 в октябре по сравнению с 50,6 в сентябре месяцем ранее.
Что касается производственного PMI, то почти каждый субиндекс упал по сравнению с прошлым месяцем. Исключением были цены на сырье, что означает еще более низкую норму прибыли для производителей. Новые заказы были слабее, что намекало на дальнейшее падение уровня активности в ближайшие месяцы. Новые экспортные заказы продолжали сокращаться, но немного меньше, чем в прошлом месяце. Из-за этого очень трудно быть оптимистичным в отношении производства или экспорта в ноябре и декабре.
Что касается непроизводственного PMI, индекс по-прежнему сдерживался недвижимостью и строительством. Но добавило уныния то, что сектор розничной торговли также был слабее, несмотря на то, что первая неделя октября была праздником Золотой недели. В результате мы считаем, что розничные продажи в октябре могут быть очень слабыми.
В целом, октябрь выглядит слабым месяцем для экономики, и похоже, что ноябрь будет не лучше октября. Усугубляет это тот факт, что число случаев Covid снова растет, и, возможно, мы увидим дальнейшие небольшие блокировки в Китае. Мы также ожидаем сокращения экспортного спроса в ближайшие месяцы, отражающего ухудшение внешней конъюнктуры.
Юань продолжит слабеть
Мы ожидаем дальнейшего ослабления CNY в краткосрочной перспективе, учитывая очевидную слабость экономики.
Центральный банк Китая не хочет слишком быстрого ослабления CNY. С учетом недавнего повышения параметров трансграничного финансирования, мы ожидаем, что спрос на юань должен возрасти, когда курс USDCNY приблизится к 7,4. Поэтому возможно, что курс юаня останется в диапазоне между 7,2 и 7,4
мой телеграм для трейдеров https://t.me/shternkuker