Один из секторов экономики за которым будущее - альтернативная или возобновляемая энергетика.
На Санкт-Петербургской бирже представлено несколько десятков зарубежных компаний, занимающихся альтернативной или возобновляемой энергетикой.
Как дела с этим вопросом обстоят у нас в России? Если ли компании, работающие в сфере разработки альтернативной энергии? Можно ли инвестировать в них деньги с отдачей на горизонте +10 и более лет?
На мой взгляд в сфере возобновляемой энергетики можно выделить 2 российские компании, которые конкурентноспособны на долгосрочной перспективе.
1. Enel – международная энергетическая Группа, один из крупнейших мировых операторов на электроэнергетическом и газовом рынках, работает в 32 странах, на 5 континентах. Компания владеет и управляет активами в области традиционной и возобновляемой энергетики. Одна из самых рентабельных генерирующих компаний России.
Среди драйверов роста компании можно отметить:
- Выход из угольной генерации
- Активное развитие возобновляемых источников энергетики
- Модернизация газовых активов
Сейчас финансовые показатели компании не очень хороши, но на это есть объективные причины (средства расходуются на реализацию инвестиционной программы). Кроме этого менеджмент четко знает как снизить долговую нагрузку ( в частности на средства от продажи Рефтинской ГРЭС куплено оборудование у материнской компании, и погашен долг перед ней). Новые инвестпроекты дадут прирост EBITDA в ближайшее время (прогноз аналитиков 2022-2023 год).
Хорошим поводом приобрести акции Энел в портфель сейчас является и хорошая дивидендная политика компании, обеспечивающая акционеров дивидендами в размере около 9% (дивидендная политика останется неизменной минимум до 2022 года)
Следующие несколько лет будут сложными для компании. Принимая решение о покупки этих активов нужно понимать, что после 2022 года в связи с ростом долговой нагрузки ( средства тратятся на строительство ветряков) компания возможно пойдет на временную отмену дивидендов, вероятно также снизится и стоимость акций на фондовом рынке. Поэтому как вариант можно рассматривать акции Энел к покупке в этот период - 2023 год (ориентировочно).
Я уверена, что колоссальные усилия по модернизации компании имеют хороший потенциал отдачи в будущем. И на перспективе от 5 лет прагматичные инвесторы могут кратно окупить свои сложения в компанию.
2. Группа РусГидро — один из крупнейших российских энергетических холдингов, лидер в производстве энергии на базе возобновляемых источников. Компания развивает генерацию на основе энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии. Группа объединяет более 90 объектов энергетики в России и за рубежом, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке.
Ситуация в компании Русгидро схожа с ситуацией в Энел. Сейчас много средств тратится на масштабную инвестиционную программу, начатую в 2018 и планируемую до 2023 года. У Русгидро более 40% износа оборудования ( выше чем в среднем по отрасли), поэтому расходы на модернизацию жизненно необходимы.
Большой тормозящий фактор развития - балласт в лице РАО ЭС Востока. Убытки субгруппы «РАО ЭС Востока» ухудшают итоговый результат компании, даже с учетом госудаственных субсидий. В июле Русгидро увеличила 5-летнюю инвест программу на 171 млрд руб. , большая часть из которых пойдет на реанимацию убыточной РАО ЭС Востока . До 2025 будет инвестировано 634 млрд руб, из которых 430 пойдет на Дальний Восток.
Также показатели чистой прибыли компании снижаются из-за переоценки форварда с ВТБ ( чтоб снизить издержки по убыточной «РАО ЭС Востока» в 2017г. Русгидро пришлось провести допэмиссию акций в пользу ВТБ, условия форвардного контракта с ВТБ в текущей экономической ситуации крайне невыгоден для компании)
Хорошим поводом приобрести акции Русгидро сейчас является стабильная дивидендная политика компании. На протяжении уже 9 лет подряд она платит дивиденды. Див. доходность в 2020 году составит около 5-6,5%.
В последние несколько лет компания проходит пик финансовой нагрузки связи с реализацией инвестиционной программы, который продлится минимум до 2023 года. Согласно прогнозам аналитиков на горизонте нескольких следующих лет финансовые показатели улучшатся, большая часть капитальных затрат будет пройдена. Дивидендная политика и отношение менеджмента к издержкам также позволяют строить позитивные прогнозы в долгосрочной перспективе.
У меня в портфеле совсем небольшая доля компаний Энел и Русгидро, планирую увиличить их в ближайшее время. Есть ли акции указанных компаний у вас? Как оцениваете их в долгосрочной перспективе?
Было полезно? Жмите лайк!
Еще больше полезных статей о финансах читайте на моём канале Инвестор в юбке
Жмите СЮДА, чтобы подписаться!
Читайте также:
✔ Компании, чьи акции я не покупаю и почему (часть 2)
✔ 5 покупок, которые лишают вас безбедной старости
✔ Стоит ли доверять советам брокера? Разбираю рекомендации новичкам от Тинькофф брокера: есть вопросы