Правление Национального банка Беларуси по итогам заседания по денежно-кредитной политике 13 мая 2020 года приняло решение понизить с 20 мая 2020 года ставку рефинансирования с 8,75 до 8 процентов годовых, (ставка по кредиту овернайт – с 9,75 до 9 процентов годовых, ставка по депозиту овернайт – с 7,75 до 7 процентов годовых).
Накануне важной электоральной компании и в условиях начала масштабного общемирового экономического кризиса Нацбанк продолжает экспериментировать. Раньше при кризисных явлениях в экономике ставка всегда повышалась для сдерживания инфляции и поддержки курса национальной валюты.
Сейчас в аналогичных условиях Нацбанк переходит от нейтральной ДКП к умеренно мягкой.
Данное решение основывается на обновленном прогнозе развития экономики и денежно-кредитной сферы до конца 2020 года и на 2021 год. В нем учтено существенное изменение ситуации в мире и в Беларуси, которое произошло в последнее время
Теперь все – как в развитых экономиках. Регулятор рассчитывает, что недоразвитый внутренний финансовый рынок будет реагировать на монетарные факторы воздействия также , как это делают развитые рынки. Мониторинг широкого спектра внешних дезинфляционных условий мало волнует белорусских субъектов экономических отношений. Они не доверяют исполнительной власти и у них свои планы на ближайший выборный период и надвигающийся кризис.
Все категории субъектов будут продолжать уходить от белорусского рубля и гнать курс вверх. Снижение ставки рефинансирования - дополнительный стимул для этого. В белорусском рубле нет ни одного интересного финансовго инструмента. Последние два месяца дело не заканчивается простой конвертацией, а сопровождается вдобавок выносом денег из банковской системы. В марте сильно, в апреле немного меньше. Сколько она еще протянет эта банковская система при таком тренде вымывания ресурсов и увеличении доли токсичных кредитов? Через месяц-другой свою роль начнет играть тема госдолга и девальвационная скорость получит дополнительный импульс.
Паралич управленческих функций власти, экономические и политические риски не оставляют шансов на спокойное прохождение как ближайших кварталов, так и дальнейших временных интервалов. Без внятной антикризисной программы и активных действий - ожидаемый циклический для Беларуси финал.
В одном Нацбанк прав - все это временно. Так что, пока можно поиграть в крутого регулятора с оглядкой на своих коллег из более развитых стран.
