Огромный глобальный дисбаланс спроса и предложения продолжает снижать цены на нефть.
Для американской сырой нефти дела идут всё хуже и хуже. 17 апреля фьючерсы West Texas Intermediate с поставкой в мае достигли внутридневного минимума в $ 17,31 за баррель. В последний раз цены на нефть в США были такими низкими почти 21 год назад, в июне 1999 года.
Массовое сокращение производства всё ещё далеко не означает беспрецедентного нарушения спроса.
Продолжающийся кризис из-за коронавируса сильно ударил по нефтяной промышленности. Первоначальные опасения, что спрос на нефть упадёт до 20 миллионов баррелей в день — падение мирового потребления на 20%, которое многие считали диковинным, теперь оказались консервативными. В настоящее время ожидается, что глобальный спрос снизится на целых 35% в период с апреля по май, поскольку глобальная транспортная и промышленная активность остаётся на низком уровне.
Ситуация настолько беспрецедентна, что даже недавняя сделка между ОПЕК и другими крупными производителями, включая Россию, Мексику и Канаду, по выводу с рынка 10 миллионов баррелей в день, оказывается крайне неудачной. По оценкам, американские нефтехранилища могут быть полностью заполнены в мае, поскольку производители очень медленно сокращают свою добычу.
Ожидается волна банкротства
Наиболее подверженные риску компании в этом секторе продолжают оставаться независимыми производителями нефти. Компания Whiting Petroleum (NYSE: WLL) недавно объявила о банкротстве, в то время как Chesapeake Energy (NYSE: CHK) и его крупный инвестор наняли юридические фирмы, специализирующиеся на переговорах о банкротстве.
Обзор – Фьючерсы на нефть WTI
Последствия затопленного рынка не ограничиваются только он шорными компаниями. Компания Diamond Offshore Drilling (NYSE: DO) решила не выплачивать следующую процентную выплату, что приведёт к несоответствию требованиям других долговых обязательств и, вероятно, приведет к тому, что она также пройдет через реорганизацию банкротства, уничтожив простых акционеров.
Whiting и Diamond Offshore — не единственные компании в своих секторах, подверженные риску. Есть десятки подобных компаний с большими суммами долга. Наибольший риск для большей части нефтяного сектора — это даже не низкие цены, а отсутствие хранилищ, которые вынудят многих производителей прекратить добычу, ещё больше сократив их денежные потоки потому, что нефти некуда деваться.
Ещё больше боли впереди
Мировые нефтяные гиганты действуют быстро, чтобы вывести больше нефти с рынка. Саудовская Аравия объявила о сокращении своего экспорта в Азию ещё на 2 миллиона баррелей в день, начиная с мая, но значительная часть ущерба уже нанесена. Между продолжающимися перепроизводственными и складскими мощностями, находящимися на грани заполнения, США и другие крупные рынки нефти могут столкнуться с многомесячным массивным дисбалансом.
В конце концов, спрос восстановится, поскольку лечение от COVID-19,дай бог, не за горами, но массовый избыток нефти в хранилищах может оказать давление на нефтяные рынки в течение следующего года или более.