Несмотря на интерес, проявленный центральными банками к технологии децентрализованного реестра, криптовалюты по-прежнему не доверяют традиционной финансовой системе.
Ситуация прояснилась в комментариях Эндрю Бейли, будущего управляющего Банка Англии, когда он выступал перед членами Парламента Соединенного Королевства на заседании Комитета по казначейству. Бейли сказал: «Если вы хотите купить биткоин, то будьте готовы потерять все свои деньги... Биткоин не имеет внутренней ценности».
Несмотря на это, кажущиеся запутанными усилия по «присвоению» технологии, такие как запуск Венесуэльского нефтяного месторождения и переговоры о централизованных цифровых валютах Центрального банка, показывают, что технология все еще либо неправильно толкуется, либо что она считается угрозой нынешнего статус-кво фаитной валюты. Тем не менее, все еще предпринимаются искренние усилия для осмысленного применения технологии, в то время как криптовалюты продолжают укрепляться в финансовом секторе.
CBDC бесполезны?
Цифровая (именно цифровая, а не крипто) валюта от Центрального банка (CBDC) в последнее время стала одной из самых обсуждаемых в криптосфере тем.
Ежеквартальный обзор BIS, опубликованный ранее на этой неделе, показывает, что по меньшей мере 17 правительств во всем мире изучают потенциальное использование CBDC. Например, в начале этого года президент Европейского центрального банка Кристина Лагард публично заявила о своем активном участии в разработке цифровой валюты центрального банка, стремясь удовлетворить спрос на более быстрые и дешевые трансграничные платежи.
Читайте по теме: ЦБ Швейцарии изучит возможности «цифрового франка»
Однако вышеупомянутый отчет также показывает, что трансграничные платежи не являются приоритетом ни в одном из осуществляемых в настоящее время проектов и что CBDC также не решит проблему отсутствия доступа к промежуточным счетам. Эти два основных недостатка стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, где криптовалюты стали способом избежать инфляции и экономической нестабильности, часто бывают вызваны или поддерживаются центральными банками.
Эти усилия также, похоже, упускают из виду реальную ценность технологии блокчейна, включая децентрализованную, неизменную и (необязательную) прозрачную природу распределенного реестра (DLT). Централизованные платежные системы известны тем, что они быстрее и более масштабируемы, чем криптовалюты, такие как биткоин, благодаря способу обработки и регистрации транзакций. Отчет BIC гласит:
Издержки, необходимые для работы согласованного механизма, являются основной причиной, по которой DLT имеют более низкую пропускную способность транзакций, чем обычные архитектуры.
В частности, эти ограничения подразумевают, что текущий DLT не может использоваться для прямого выпуска CBDC, за исключением очень немонгих юрисдикций, учитывая вероятный объем пропускной способности данных.
Несмотря на изучение различных типов архитектур для создания CBDC, всегда существует некоторый уровень централизации, который идет вразрез с основными ценностями биткоина и других криптовалют: децентрализация и неизменность. В отчете также упоминается: «Центральный банк, по определению, является единственной стороной, выпускающей и выкупающей CBDC».
Читайте по теме: IBM и Tata становятся управляющими владельцами DLT-платформы Hedera
В то время как DLT в настоящее время изучается как вариант для разработки CBDC, может быть использован другой вид технологии. Технология блокчейн, или что-то тесно связанное с ней, все еще может использоваться, но децентрализация обработки и проверки транзакций не обязательна, что означает, что переводы не будут поддерживать анонимные функции, связанных с криптовалютами. В отчете говорится:
В целом, необходимо тщательно взвесить затраты и преимущества использования DLT. Эта технология по существу передает внешним валидаторам полномочия по корректировке требований в балансе центрального банка, что выгодно только в том случае, если доверяют этой сети работать более надежно, чем центральный банк. Текущая оценка основанных на DLT доказательств концепции имеет тенденцию быть отрицательной.
Угроза статус-кво
Для некоторых людей криптовалюты предлагают выход из традиционной финансовой системы. Хотя некоторые страны разрешили использовать криптовалюты, не все страны дружественны к ней.
Некоторые правительства решили ввести либо ограничения, либо прямые запреты на криптовалюты, включая прошлогоднее подавление криптовалюты Народным банком Китая. Регулирующий надзор, конечно, не обязательно плохая вещь.
Читайте по теме: Китай продвигается в оцифровке юаня
Несмотря на попытки заставить людей использовать криптовалюту, разрабатываются несколько новых технологий, которые угрожают статус-кво. Один из представителей Банка Англии, Джон Канлифф, недавно заявил, что «появление криптовалютной экономики может ослабить или ликвидировать выдачу банковских кредитов». В частности, Канлифф поделился своими опасениями по поводу стейблкоинов, заявив, что их использование в социальных сетях может привести к тому, что пользователи будут брать деньги в банках и помещать их в кошельки социальных сетей.
Читайте по теме: Facebook переосмысляет выпуск Libra
Этот тип сценария был лишь одной из причин, почему финансовые регуляторы решили занять жесткую позицию против Libra. Это был бы большой шаг в принятии технологии блокчейн, если бы Libra были запущены и открыты для доступа к базе пользователей Facebook, что потенциально могло бы ускорить и удешевить трансграничные платежи, а также помогло бы обеспечить финансовую доступность миллионам небанковских лиц - что является одной из основных проблем, выраженных в вышеупомянутый квартальный отчет BIS.
Более того, децентрализованные финансы становятся угрозой для всех традиционных поставщиков финансовых услуг. Это позволяет людям получить доступ к прозрачным кредитам, займам и другим услугам, таким как децентрализованные стейблкоины и рынки pos-майнинга.
DeFi демонстрирует колоссальный рост, недавно преодолев барьер в более чем 1 млрд. долларов. Более того, децентрализованные финансы также создают пространство для новых финансовых услуг, одновременно способствуя финансовой доступности и прозрачности.
Разрыв между традиционными финансами и криптовалютой сокращается?
Несмотря на отношения любовь / ненависть, разрыв между крипто и традиционной финансовой системами сократился. Регулирование, кажется, догоняет технологии во всем мире, и запуск регулируемых финансовых инструментов и инновационных решений DeFi привлекает внимание институциональных инвесторов.
Читайте по теме: Когда успехи DeFi повысят цену Ethereum?
Токенизация также стала популярным модным словом в классических финансах, поскольку корпорации стремятся токенизировать свои ценные бумаги с помощью технологии блокчейна с целью изменения процессов клиринга и расчетов и сокращения ежегодных расходов на обработку торговых операций на 17–27 миллиардов долларов. Несмотря на то, что большинство ценных бумаг были выпущены на частных блокчейнах, эти системы менее централизованы, чем текущий стандарт, и все еще соответствуют нормам.
Есть также примеры security-токенов - токенов представляющих ценные бумаги - которые выпускают на децентрализованных цепочках блокчейнах. Ярким примером являются первые покрытые облигации, выпущенные Societe Generale на Ethereum.
Центральные банки и частные учреждения также экспериментируют с токенами для расчетов по платежам и в сфере ценных бумаг. Примеры включают предложения, такие как JPM Coin от JPMorgan Chase, и Utility Settlement Coin (USC) - это предложение Finality International.
Читайте по теме: EY, Microsoft и ConsenSys запускают платформу для токенизации
Децентрализованные стейблкоины также действуют как мост между этими двумя мирами, обеспечивая более узнаваемый вход в крипто и позволяя пользователям использовать лучшие из технологий, не подвергаясь изменчивости. Криптовалюта также становится проще в использовании благодаря альтернативным банковским приложениям, которые делают крипто-платежи и переводы интуитивно понятными, предоставляя банковские услуги, такие как кредиты и сберегательные счета.
Тем не менее, криптовалюте еще предстоит пройти долгий путь, и это всего лишь капля в море по сравнению с размером нынешней финансовой системы. Кроме того, крипто-пространство также мало по сравнению с общим инвестиционным рынком.