Найти тему

ГМК Норильский Никель, Сбербанк и Интер РАО. Сильная отчетность по МСФО не повод к покупке акций!

Продолжаем тему начатую в прошлой публикации и посвященную комментариям к отчетности по МСФО компаний, чьи акции торгуются на Московской бирже.

Внимание! Всё что написано в моём блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные на канале являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.
В этой, прошлых и последующих публикациях я не представляю обзоры отчетности по МСФО как таковые, а лишь комментарии автора на отчетность.

ГМК Норильский Никель.

Отчетность хорошая. Растут выручка + 16%, EBITDA + 27%, чистая прибыль аж +95%. Снижается соотношение чистый долг/EBITDA. Хорошие показатели компании напрямую связаны с ростом цен на производимые товарные группы. Это особенно заметно, когда сопоставляешь операционные результаты компании, с финансовой отчетностью. С учетом хороших финансовых результатов, рост цены бумаги считаю предсказуемым.

Несмотря на высокую рентабельность компании, включать от сегодняшних уровней в портфель не планирую.

Сбербанк.

Бумага для меня чисто дивидендная идея. Ждать какого-то прорыва в эффективности или новых идей — не жду.

Чистая прибыль компании подросла на 1,6%. Процентные и операционные доходы растут планомерно, без резких скачков. Сократились обязательства, увеличилась нераспределенная прибыль. Показатель ROE сократился до 20,5%.

Особо про Сбербанк говорить нечего. Остается всё там же, в дивидендной части портфеля.

Ну и завершить хочу отчетностью Интер РАО.

Выручка компании подросла на 7,2%, EBITDA увеличилась на 16,7%. Операционные расходы прибавили 6,2%, а операционная прибыль 12,6%. Чистая прибыль увеличилась на 14,3% и составила 81,9 млрд рублей.

Чистый долг с учетом депозитов сроком до 12 месяцев снизился до -196,5 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA составила 13,7%.

Компания продолжает наращивать показатели по чистой прибыли и EBITDA при этом сохраняя тенденцию к увеличению отрицательного чистого долга.

Подводя итоги, могу сделать несколько комментариев по эмитентам.

Дивидендная стратегия: Ленэнерго-П; Сбербанк-П; ВСМПО-АВИСМА.

Отчетность Ленэнерго выглядит хорошо, долю компании в дивидендной части планирую увеличить.

Отчетность Сбербанка нейтральная. Долю компании в дивидендной части увеличивать на уровне с другими дивидендными бумагами.

Отчетность ВСМПО-АВИСМА не понравилась, буду ждать промежуточных результатов. Пока включать в портфель не спешу.

Стратегия Smart Estimate: ГМК Норильский Никель; Интер РАО.

Отчетность ГМК Норильский Никель хорошая. Ожидаемо рынок отреагирует на цифры позитивно. Я от включения воздержусь.

Компания имеет высокую EV/EBITDA это не позволяет включать бумагу непосредственно в часть недооцененных, но эффективных компаний.

Отчетность Интер Рао хорошая, долю в портфеле буду увеличивать.

Компании под идею: ВТБ.

ВТБ достиг цели по чистой прибыли. У компании подросла ROE. В целом отчетность хорошая. Добирать позицию буду по правилам работы с ценными бумагами размещенными в соответствующей части портфеля.

Удачи на фондовом рынке и растущих активов.

С подпиской рекламы не будет

Подключите Дзен Про за 159 ₽ в месяц