В крупнейших экономиках восточной части Европейского Союза в течение некоторого времени наблюдалась высокая инфляция. Но даже когда рост цен превышает официальные цели по инфляции, центральные банки в регионе не стремятся повысить процентные ставки.
На этой неделе решение по процентным ставкам должны будут принять центральные банки Польши, Чехии и Румынии. Вероятно, все три страны будут отдавать приоритет экономическому росту, который, хотя и остается сильным, замедлился во всем регионе.
Польша
Польские экономисты назвали недавний скачок инфляции «удивительным». Президент центрального банка Адам Глапиньски, похоже, полон решимости удерживать ставки на рекордно низком уровне до конца срока 2022 г. Ежи Кропивницкий, член Совета по денежно-кредитной политике, заявил в прошлом месяце, что рост расходов по займам, когда экономический рост замедляется, «Это не лучшая политика».
Чехия
Чешский центральный банк является одним из немногих в Европе, который все еще рассматривает возможность ужесточения денежно-кредитной политики, и несколько членов совета директоров сигнализируют, что это может произойти во время февральской встречи. Однако аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, и инвесторы денежного рынка убеждены, что ничего не изменится, поскольку преобладают опасения по поводу экономики, ориентированной на экспорт.
По словам Яна Веймела, главного экономиста Komercnia Banka, перспектива повышения ставок на следующем заседании будет очень заманчивой для центрального банка. Тем не менее, «с другой стороны, сильная крона в сочетании с неблагоприятным направлением развития немецкой промышленности и другими постоянными угрозами станет серьезным аргументом в пользу сохранения ставок без изменений».
Румыния
В Румынии инфляция является одной из самых высоких в регионе. Несмотря на это, центральный банк Румынии готов продлить период замораживания расходов по займам. На самом деле, те, кто принимает решение о процентных ставках, имеют в виду больше, чем просто потребительские цены, потому что в дополнение к снижению экономической экспансии дефицит бюджета превысил пределы, установленные ЕС. Кроме того, дефицит текущего счета также является проблемой.
В этой ситуации центральный банк может даже ослабить монетарную политику. Президент Мугур Исареску сообщил о потенциальном сокращении обязательных резервов банков, чтобы приблизить их к уровням ЕС, что может произойти уже в феврале.