Редкий случай, когда "всегда в выигрыше" - это про тебя
Привет, инвесторы! В казино играли? Или в автоматы? Они были очень популярны во времена моей юности. А кто-то любит ставки. У всех этих способов заработка есть один недостаток: это не способы заработка. Это способы потерять деньги.
А вот инвестиции это способ заработка. Однако между азартными играми и инвестициями есть некоторая параллель. Давайте начнем с казино.
Все знают рулетку? На поле расположены цифры от 0 до 36, мы с вами можем ставить на число, цвет, дюжину, ряд и так далее. Возьмем ставку на число.
Поставив на число 1 доллар, мы имеем следующие цифры: шанс на победу - 1 к 37, выплата 35 к 1.
Итого наша ожидаемая доходность равна 35\37 - 1 = -5,4 цента на доллар. То есть, на каждый поставленный доллар мы в среднем теряем 5,4 цента.
Но если мы выигрываем, мы не теряем, а получаем деньги. Это называется реализованной доходностью. Ожидаемая была меньше ставки, реализованная - выше ставки. Эти 5,4 цента на доллар - цена удовольствия от надежды на выигрыш. Многие, зная, что проиграют, готовы терять деньги ради этого удовольствия.
Схожая ситуация работает и с акциями. Но если в казино мы на стороне проигравших, то в инвестировании мы на стороне казино.
В оценке доходности акций мы не можем полагаться на исторические данные об их росте. Если в рулетке на нашей стороне математика, то в инвестициях все, что у нас есть, это исторические данные типа "среднегодовая доходность индекса S&P 500 составляет 10,5%". За точность цифры щас не ручаюсь, мог чуть ошибиться. Но не сильно.
Проблема вот в чем: этой информацией можно подтереться. Вспомним Японию, которая росла почти 30 лет и доросла до недвижимости, в которой 1 квадратный метр продавался за миллион долларов. Они до сих пор в шоке от своего падения. И это при прекрасной японской экономике!
Поэтому для оценки доходности сторонниками классического инвестирования по Грэхэму используется уравнение Гордона.
Оно гласит, что ожидаемую доходность мы с вами можем посчитать таким образом: сложив Дивидендный доход и Темпы роста дивидендов.
А сложив по итогу дивидендную доходность за период и рост акций за этот период, мы получим реализованную доходность. Более высокую, чем ожидаемая, если акции росли. Или менее высокую, если акции падали. Если наш "клиент" успешно сыграл против нас.
Итого: вкладываясь в акции мы с вами стоим на стороне казино. Мы посчитали доходность, которую нам принесут дивиденды. А вот рост или падение стоимости акций - это уже бросок кости.
Но чисто математически казино всегда в выигрыше. Ведь на нашей стороне историческая среднегодовая доходность!
Что еще почитать:
Американский подход к инвестированию
Почему важно копить деньги в валюте
Полезный текст? Подпишись и поставь лайк!
Пиши вопросы в комменты.
Наш канал в Telegram: https://t.me/Moneysucks