ЦБ РФ в декабре сохранил ключевую ставку в России на уровне 4,25%. Снижение ВВП РФ в 2020 г., по оценке ЦБ, может составить около 4%. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, в первом квартале 2021 г. инфляция может составить около 5%, однако затем должна снизиться и, по прогнозу регулятора, по итогам 2021 года будет находиться в диапазоне 3,5-4%
В своей пресс-конференции Эльвира Набиуллина обозначила следующие факторы, на которые ориентировался регулятор при принятии решения о сохранении ставки на текущем уровне:
- Текущие показатели годовой инфляции заметно превышают траекторию октябрьского прогноза ЦБ (по итогам 2020 года регулятор ожидает инфляцию в диапазоне 4,6-4,9%). Увеличение инфляции, по мнению главы ЦБ, связано в том числе с ростом цен на отдельных продовольственных рынках, который было вызван волатильностью мировых продовольственных цен и ослаблением рубля.
- Увеличение цен по отдельным товарам, которое может быть связано с разовыми факторами, вызывает вторичные эффекты, когда инфляционные ожидания населения растут для широкого спектра товаров и услуг, что стимулирует потребителя платить больше и способствует увеличению цен.
- Денежно-кредитные условия остаются мягкими. Увеличиваются объемы кредитования, растут выпуски корпоративных облигаций,
в условиях льгот продолжается рост объемов ипотечных кредитов. - Эффект влияние эпидемиологической ситуации на экономику выражен не так явно, как это было весной, что может быть связано с точечным характером ограничительных мер и адаптацией как граждан, так бизнеса к новым условиям работы.
Госпожа Набиуллина также отметила, что сейчас сложно ответить на вопрос о том, осталось ли еще у регулятора пространство для снижения ставки. Возможность для снижения ставки, по словам Набиуллиной, может вновь появиться в случае разворота в динамике инфляционных ожиданий, которые растут в том числе за счет разовых факторов, однако глава ЦБ допустила, что условия для снижения ставки могут и не сложиться.
Уровень реальных зарплат в РФ увеличился в октябре на 0,5% г/г. Объем розничных продаж в ноябре снизился в России на 3,1% г/г, а уровень безработицы опустился до 6,1% в ноябре с 6,3% в октябре. ВВП России, по данным Минэкономразвития, в ноябре 2020 г. снизился на 3,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Снижение ВВП за период январь-ноябрь 2020 г. оценивается ведомством в 3,5% г/г
Если материал показался вам интересным, подписывайтесь на наш канал в Яндекс Дзен и присоединяйтесь к нам в Telegram
При составлении обзора использовались данные и материалы Банка России, Росстата, Минэкономразвития и сайта Investing.com