Специально для телеграм-канала "Российский ритейл":
Из основных продуктовых сетей России две иностранные(Метро и Ашан), одна летом ушла с фондового рынка(Дикси), одна торгуется в Лондоне(ОК) и только три представлены на Мосбирже: X5, Магнит и Лента.
Про них и поговорим. Магнит.
Инвестиционное сообщество целый год сначала с интересом, а затем и с ужасом наблюдало падение лидера рынка. Хотя лидером он оставался уже лишь на бумаге. Х5 вырвался вперед по темпам роста выручки еще в первом полугодии 2015 года.
Можно долго обсуждать причины ухода Галицкого, но когда акции упали с 12.000 до 5.000 рублей все думали, что это уже дно. Однако, сегодня Магнит стоит 3.600 рублей. И это явно заниженная оценка. Судите сами, у компании сейчас около 17.000 магазинов, а стоит она как когда было 4.500. Чувствуете разницу? И даже в таких тяжелых условиях переходного периода Магнит заплатит 137 рублей дивидендов. Ждем отчета за третий квартал, чтобы посмотреть на успехи команды Ольги Наумовой.
У Х5 результаты деятельности хорошие, но тоже не все идеально. Темпы роста выручки падают с середины 2017 года, в то время как у Магнита этот показатель с того же времени хоть немного да подрастает. Вместе с тем, компания показывает очень сильные финансовые результаты в этом году, даже выше прогноза аналитиков. В 2018 г. ритейлер нарастит сеть на 2500 точек. К началу октября у группы уже работало 13 685 магазинов по всей России. Таким образом у Х5 продолжают все основные показатели расти, у Магнита - падать.
Лента также продолжает рост по всем фронтам, дела у компании идут отлично, однако сильно разочаровала инвесторов решением выкупить свои акции на сумму 11,6 миллиарда рублей. Акционеры рассчитывали на выплаты дивидендов. Как известно, Лента никогда не платила дивидендов, вкладывая все доходы в рост. Цена акции последние месяцы также сильно упала совершенно не коррелируя с результатами. Однако, инвесторы продолжают обходить ритейлера стороной из-за дивидендной политики.
Вывод: и Магнит, и Х5 и Лента вырастут в долгосрочном периоде минимум в два раза. Проникновение сетей в России сейчас составляет сего 24%, соответственно эту долю они будут увеличивать. Вопрос на кого ставить я бы отложил до выхода годовой отчетности компаний. Вполне возможно, что самое дно Магнит прошел и вскоре начнется рост показателей, и стоимости акций. Пока что потенциал роста этих акций видится довольно большим.
Х5 мне нравится тем, что в 2019 году планирует снизить темпы открытий торговых точек, чтобы повысить их качество. Среди инвесторов существует мнение, что пора гонку открытий заменить гонкой качества менеджмента уже имеющихся магазинов.
Лента же до сих пор остается темной лошадкой на фоне битвы двух гигантов.
Если вам понравилась эта публикация поставьте, пожалуйста, лайк и подпишитесь на канал!
Вопросы по финансам вообще и по ценным бумагам в частности можно задать в удобной соцсети, присоединяйтесь:
Паблик Вконтакте
Страница Facebook
Яндекс Дзен
Канал Telegram
Канал на Youtube
